بيتكوين يحافظ على مستوى فوق 80 ألف دولار مع تأثير خروج الأموال من الصناديق ومخاطر المؤشرات
تعافى البيتكوين واقترب من 82 ألف دولار بعد ما هبط لحوالي 80.100 دولار، تحت ضغط التضخم اللي جا أعلى من التوقعات وعمليات بيع أسهم شركات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وهذا أثر على الأصول عالية المخاطر. تراجع بحوالي 0,6% خلال الأسبوع، بينما هبط سوق العملات المشفرة ككل بنسبة 2,1% لحوالي 2,76 تريليون دولار. وبقات حصة البيتكوين من السوق قريبة من 60%.
سجّلت منتجات الاستثمار في العملات المشفرة سحوبات أسبوعية بقيمة 593,3 مليون دولار. وكانت صناديق Ethereum الأكثر تضرراً، بسحوبات بلغت 320,1 مليون دولار، مقابل 228,4 مليون دولار من منتجات Bitcoin. وتداول Ether قرب 2.403 دولار، منخفضاً بنسبة 3,4% خلال الأسبوع؛ كما تراجع XRP وSolana.
من الممكن أن تؤدي قاعدة جديدة من MSCI، تدخل حيز التنفيذ في 30 نوفمبر، إلى استبعاد الشركات المصنّفة على أنها غير تشغيلية من مؤشراتها المرجعية إذا تجاوزت الأصول الرقمية نصف ممتلكاتها. وذُكرت Strategy وMetaplanet كمرشحتين محتملتين. ويقدّر JPMorgan أن Strategy قد تواجه سحوبات تصل إلى 2,8 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، زادت Strategy حيازاتها بمقدار 267 BTC، ليصل الإجمالي إلى 848.517 BTC.
وقدّمت التطورات المؤسساتية جانباً إيجابياً: صنّفت الهيئة المصرفية الأوروبية USDC التابعة لـ Circle كرمز نقود إلكترونية مهم بموجب MiCA، ووسّع JPMorgan نطاق استخدام رمز الودائع الخاص به ليشمل Ethereum. وارتفعت أصول صناديق ETF المشفرة التابعة لـ BlackRock بنسبة 63% في الربع الثالث، لتصل إلى 79,6 مليار دولار. وفي الولايات المتحدة، سيغادر مستشار العملات المشفرة Patrick Witt منصبه، بينما لا يزال قانون CLARITY متعثراً.
Bearish
ميزان المعطيات على المدى القريب يميل إلى الهبوط، رغم أن المقال لا يشير إلى انهيار حاسم في السوق. جاء تراجع البيتكوين بعد صدور بيانات تضخم أعلى من المتوقع وضعف أسهم الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ما يبيّن أن العزوف عن المخاطر الاقتصادية الكلية ما زال يؤثر في تداول العملات المشفرة. وتزيد التدفقات الخارجة الأسبوعية البالغة 593.3 مليون دولار من منتجات الاستثمار في العملات المشفرة من هذه الضغوط، فيما سجلت صناديق إيثيريوم أكبر عمليات السحب. ويشير الانخفاض الأسبوعي المحدود للبيتكوين وتعافيه من نحو 80,100 دولار إلى أن المشترين ما زالوا يدافعون عن ذلك المستوى، لكن القراءة المحايدة لمؤشر الخوف والطمع تدل على ضعف القناعة.
تشكّل قاعدة MSCI عبئاً محتملاً إضافياً على شركات خزينة البيتكوين. فإذا استُبعدت Strategy أو شركات أخرى من المؤشرات المرجعية، فقد تضغط عمليات البيع المرتبطة بالمؤشرات على أسهمها، وقد تؤثر في معنويات السوق تجاه حيازات الشركات من البيتكوين. وتقدير JPMorgan لاحتمال خروج ما يصل إلى 2.8 مليار دولار من Strategy هو سيناريو للمخاطر، وليس تدفقاً مؤكداً. كما أن استمرار Strategy في شراء BTC يبيّن أن الطلب المؤسسي من الشركات لم يتوقف.
على المدى القصير، قد يركز المتداولون على التضخم وأداء أسهم التكنولوجيا وبيانات تدفقات الصناديق والتطورات المتعلقة بالقائمة النهائية لـMSCI. وقد يؤدي هبوط مستمر دون 80,000 دولار إلى زيادة ضغوط البيع، بينما يضعف الارتداد المصحوب بعودة التدفقات الداخلة الحجةَ الهبوطية. تاريخياً، كثيراً ما فاقمت فترات العزوف عن المخاطر الناجمة عن عوامل اقتصادية كلية والتدفقات الخارجة من المنتجات الاستثمارية التقلبات، لكن أياً منهما لا يحدد بصورة موثوقة اتجاه السوق على المدى الأطول.
على المدى الأطول، يشير تصنيف USDC ضمن إطار MiCA، وتوسع JPMorgan في إيثيريوم، ونمو الأصول في صناديق BlackRock المتداولة إلى استمرار تطوير البنية التحتية المؤسسية. وقد تدعم هذه التطورات تبني العملات المشفرة، لكنها عوامل موازنة وليست محفزات فورية للأسعار. إجمالاً، تميل المخاطر القريبة إلى الهبوط، بينما تظل الصورة على المدى الأطول متباينة.