তহবিল থেকে অর্থপ্রবাহ ও সূচক-ঝুঁকির চাপে বিটকয়েন ৮০ হাজার ডলারের ওপরে রয়েছে
প্রত্যাশার চেয়ে বেশি মূল্যস্ফীতি এবং এআই-সংশ্লিষ্ট শেয়ারে বিক্রির চাপ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদকে চাপে ফেলায় প্রায় ৮০,১০০ ডলারে নেমে যাওয়ার পর বিটকয়েন আবার ৮২,০০০ ডলারের কাছাকাছি উঠেছে। সপ্তাহজুড়ে এটি প্রায় ০.৬% কমেছে, আর সামগ্রিক ক্রিপ্টো বাজার ২.১% নেমে প্রায় ২.৭৬ ট্রিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। বিটকয়েনের বাজার-অংশ প্রায় ৬০%-এ স্থির ছিল।
ক্রিপ্টো বিনিয়োগ পণ্যগুলোতে সপ্তাহে ৫৯৩.৩ মিলিয়ন ডলারের অর্থপ্রবাহ বেরিয়ে গেছে। ইথেরিয়াম তহবিলগুলোতে সবচেয়ে বেশি ক্ষতি হয়েছে—৩২০.১ মিলিয়ন ডলার তুলে নেওয়া হয়েছে; বিটকয়েন পণ্য থেকে বেরিয়ে গেছে ২২৮.৪ মিলিয়ন ডলার। ইথার প্রায় ২,৪০৩ ডলারে লেনদেন হয়েছে, সপ্তাহে ৩.৪% কমে; XRP ও সোলানাও পড়েছে।
৩০ নভেম্বর থেকে কার্যকর হতে যাওয়া MSCI-এর নতুন নিয়মে, ডিজিটাল সম্পদ কোনো কোম্পানির মোট সম্পদের অর্ধেকের বেশি হলে এবং কোম্পানিটি অ-অপারেটিং হিসেবে শ্রেণিবদ্ধ হলে সেটিকে MSCI-এর বেঞ্চমার্ক থেকে বাদ দেওয়া হতে পারে। Strategy ও Metaplanet সম্ভাব্য প্রার্থী হিসেবে আলোচনায় এসেছে। JPMorgan-এর অনুমান, Strategy সর্বোচ্চ ২.৮ বিলিয়ন ডলারের অর্থপ্রবাহ হারাতে পারে। এদিকে Strategy আরও ২৬৭ BTC কিনেছে, ফলে তাদের মোট ধারণ ৮৪৮,৫১৭ BTC হয়েছে।
প্রাতিষ্ঠানিক খাতের কিছু অগ্রগতি বিপরীত চিত্র তুলে ধরেছে: ইউরোপীয় ব্যাংকিং কর্তৃপক্ষ MiCA-এর অধীনে Circle-এর USDC-কে উল্লেখযোগ্য ই-মানি টোকেন হিসেবে চিহ্নিত করেছে, আর JPMorgan তাদের ডিপোজিট টোকেন Ethereum-এ সম্প্রসারিত করেছে। তৃতীয় প্রান্তিকে BlackRock-এর ক্রিপ্টো ETF সম্পদ ৬৩% বেড়ে ৭৯.৬ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। যুক্তরাষ্ট্রে ক্রিপ্টো উপদেষ্টা Patrick Witt পদ ছাড়ছেন, আর CLARITY Act এখনও অচলাবস্থায় রয়েছে।
Bearish
নিকটমেয়াদে প্রমাণের সামগ্রিক ভার bearish, যদিও নিবন্ধটি বাজারে কোনো নির্ণায়ক ধসের ইঙ্গিত দেয় না। প্রত্যাশার চেয়ে বেশি মূল্যস্ফীতির তথ্য এবং AI-সংশ্লিষ্ট শেয়ারের দুর্বলতার পর বিটকয়েনের দরপতন হয়েছে; এতে দেখা যায়, সামষ্টিক অর্থনৈতিক ঝুঁকি এড়ানোর প্রবণতা এখনও ক্রিপ্টো লেনদেনকে প্রভাবিত করছে। ক্রিপ্টো বিনিয়োগ পণ্য থেকে সাপ্তাহিক ৫৯৩.৩ মিলিয়ন ডলারের অর্থপ্রবাহ-বহির্গমন এই চাপ আরও বাড়িয়েছে, আর ইথেরিয়াম তহবিলে উত্তোলনের পরিমাণ ছিল সবচেয়ে বেশি। বিটকয়েনের সাপ্তাহিক দরপতন তুলনামূলকভাবে সামান্য এবং প্রায় ৮০,১০০ ডলার থেকে ঘুরে দাঁড়ানো ইঙ্গিত দেয় যে ক্রেতারা এখনও ওই স্তরটি ধরে রাখছেন; তবে Fear and Greed সূচকের নিরপেক্ষ পাঠ সীমিত আস্থার ইঙ্গিত দেয়।
MSCI-এর নিয়ম বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানিগুলোর জন্য আরও একটি সম্ভাব্য চাপ তৈরি করছে। Strategy বা অন্য কোনো প্রতিষ্ঠান বেঞ্চমার্ক সূচক থেকে বাদ পড়লে সূচক-সংশ্লিষ্ট বিক্রি তাদের শেয়ারের ওপর চাপ ফেলতে পারে এবং করপোরেট বিটকয়েন ধারণা নিয়ে মনোভাবেও প্রভাব ফেলতে পারে। Strategy-তে সর্বোচ্চ ২.৮ বিলিয়ন ডলারের সম্ভাব্য অর্থপ্রবাহ-বহির্গমন নিয়ে JPMorgan-এর হিসাব একটি ঝুঁকির পরিস্থিতি, নিশ্চিত প্রবাহ নয়। Strategy-এর BTC কেনা অব্যাহত থাকাও দেখায় যে করপোরেট চাহিদা থেমে যায়নি।
স্বল্পমেয়াদে ব্যবসায়ীরা মূল্যস্ফীতি, প্রযুক্তি শেয়ারের পারফরম্যান্স, তহবিলের অর্থপ্রবাহের তথ্য এবং MSCI-এর চূড়ান্ত তালিকা-সংক্রান্ত অগ্রগতির দিকে নজর দিতে পারেন। ৮০,০০০ ডলারের নিচে স্থায়ীভাবে নেমে গেলে বিক্রির চাপ বাড়তে পারে; নতুন অর্থপ্রবাহের সঙ্গে দর ঘুরে দাঁড়ালে bearish ধারণা দুর্বল হবে। অতীতে, সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণে ঝুঁকি এড়ানোর সময়কাল এবং বিনিয়োগ পণ্য থেকে অর্থপ্রবাহ-বহির্গমন প্রায়ই অস্থিরতা বাড়িয়েছে, তবে কোনোটিই নির্ভরযোগ্যভাবে বাজারের দীর্ঘমেয়াদি দিক নির্ধারণ করে না।
দীর্ঘমেয়াদে USDC-এর MiCA স্বীকৃতি, JPMorgan-এর ইথেরিয়াম সম্প্রসারণ এবং BlackRock-এর ETF সম্পদের বৃদ্ধি প্রাতিষ্ঠানিক অবকাঠামোর ধারাবাহিক উন্নয়নের ইঙ্গিত দেয়। এসব অগ্রগতি গ্রহণযোগ্যতা বাড়াতে পারে, তবে এগুলো তাৎক্ষণিক মূল্যবৃদ্ধির অনুঘটক নয়—বরং বিপরীতমুখী ভারসাম্যকারী উপাদান। সামগ্রিকভাবে, নিকটমেয়াদি ঝুঁকি bearish দিকেই ঝুঁকে আছে, আর দীর্ঘমেয়াদি চিত্র এখনও মিশ্র।