Fon çıkışları ve endeks riskinin baskısına rağmen Bitcoin 80 bin doların üzerinde tutunuyor
Bitcoin, beklenenden yüksek enflasyon ve yapay zekâyla bağlantılı hisselerdeki satışların riskli varlıklar üzerinde baskı yaratmasıyla yaklaşık 80.100 dolara geriledikten sonra toparlanarak 82.000 dolara yaklaştı. Hafta genelinde yaklaşık %0,6 düşerken, daha geniş kripto piyasası %2,1 gerileyerek yaklaşık 2,76 trilyon dolara indi. Bitcoin’in piyasa payı %60 civarında kaldı.
Kripto yatırım ürünlerinde haftalık 593,3 milyon dolarlık net çıkış kaydedildi. En büyük kayıp Ethereum fonlarında görüldü; bu fonlardan 320,1 milyon dolar çekilirken Bitcoin ürünlerinden 228,4 milyon dolar çıktı. Ether yaklaşık 2.403 dolardan işlem gördü ve haftayı %3,4 düşüşle tamamladı; XRP ve Solana da geriledi.
30 Kasım’da yürürlüğe girecek yeni bir MSCI kuralı, dijital varlıkların portföylerinin yarısından fazlasını oluşturması hâlinde, faaliyet göstermeyen şirketler olarak sınıflandırılan şirketleri MSCI endekslerinden çıkarabilir. Strategy ve Metaplanet olası adaylar arasında gösterildi. JPMorgan, Strategy’nin 2,8 milyar dolara kadar para çıkışıyla karşılaşabileceğini tahmin ediyor. Bu arada Strategy, 267 BTC daha alarak toplam varlığını 848.517 BTC’ye yükseltti.
Kurumsal gelişmeler ise piyasaya karşıt yönde bir görünüm sundu: Avrupa Bankacılık Otoritesi, Circle’ın USDC’sini MiCA kapsamında önemli bir elektronik para tokenı olarak belirledi; JPMorgan da mevduat tokenını Ethereum’a genişletti. BlackRock’ın kripto ETF varlıkları üçüncü çeyrekte %63 artarak 79,6 milyar dolara ulaştı. ABD’de kripto danışmanı Patrick Witt görevinden ayrılıyor, CLARITY Act ise hâlâ çıkmaza girmiş durumda.
Bearish
Yakın vadeli kanıtların genel dengesi düşüş yönünde olsa da makale piyasada kesin bir çöküşe işaret etmiyor. Bitcoin’in geri çekilmesi, beklenenden yüksek enflasyon verilerinin ve yapay zekâ bağlantılı hisselerdeki zayıflığın ardından geldi; bu da makroekonomik riskten kaçınma eğiliminin kripto işlemlerini etkilemeye devam ettiğini gösteriyor. Kripto yatırım ürünlerinden haftalık 593,3 milyon dolarlık çıkış baskıyı artırırken, en büyük para çekimleri Ethereum fonlarında görüldü. Bitcoin’deki mütevazı haftalık düşüş ve yaklaşık 80.100 dolardan toparlanma, alıcıların bu seviyeyi hâlâ savunduğunu düşündürüyor; ancak korku ve açgözlülük göstergesinin nötr olması, inancın sınırlı olduğuna işaret ediyor.
MSCI kuralı, Bitcoin’i şirket hazinesinde tutan firmalar için ek bir potansiyel baskı unsuru oluşturuyor. Strategy veya başka şirketler endekslerden çıkarılırsa, endeks bağlantılı satışlar hisselerini baskılayabilir ve şirketlerin Bitcoin varlıklarına ilişkin piyasa duyarlılığını etkileyebilir. JPMorgan’ın Strategy’den 2,8 milyar dolara kadar çıkış olabileceğine ilişkin tahmini, doğrulanmış bir para akışı değil, bir risk senaryosudur. Strategy’nin BTC alımlarını sürdürmesi de kurumsal talebin sona ermediğini gösteriyor.
Kısa vadede yatırımcılar enflasyona, teknoloji hisselerinin performansına, fon akışı verilerine ve MSCI’nin nihai listesine ilişkin gelişmelere odaklanabilir. 80.000 doların altında kalıcı bir hareket satış baskısını artırabilir; yeniden para girişlerinin eşlik ettiği bir toparlanma ise düşüş yönündeki tezi zayıflatır. Geçmişte makroekonomik kaynaklı riskten kaçınma dönemleri ve yatırım ürünlerinden çıkışlar volatiliteyi sık sık artırdı, ancak bu unsurların hiçbiri piyasanın uzun vadeli yönünü güvenilir biçimde belirlemez.
Uzun vadede USDC’nin MiCA kapsamındaki statüsü, JPMorgan’ın Ethereum alanındaki genişlemesi ve BlackRock ETF’lerinin varlıklarındaki büyüme, kurumsal altyapının gelişmeye devam ettiğine işaret ediyor. Bu gelişmeler benimsenmeyi destekleyebilir; ancak fiyatlar için anlık katalizörler değil, dengeleyici unsurlardır. Genel olarak yakın vadeli riskler düşüş yönünde ağır basarken, uzun vadeli görünüm karmaşık kalıyor.