Le Bitcoin dépasse nominalement 126 000 $, mais le pic ajusté de l'inflation reste en dessous de 100 000 $
Le Bitcoin a atteint un plus haut intrajournalier nominal au‑delà de 126 000 $ en octobre 2025, mais Alex Thorn, responsable recherche chez Galaxy Digital, estime que le pic revient à environ 99 848 $ une fois ajusté en dollars de 2020 via l’IPC — donc sous le niveau réel de 100 000 $. L’analyse utilise l’inflation cumulée de l’IPC comme déflateur et souligne qu’une partie des gains nominaux récents du Bitcoin reflète la dépréciation du dollar plutôt qu’une appréciation réelle pure. L’IPC américain est resté au‑dessus de l’objectif de 2 % de la Fed (taux annualisé sur 11 mois ~2,7 % en novembre) et le dollar a perdu du pouvoir d’achat (~20 % depuis 2020), l’indice du dollar (DXY) ayant chuté d’environ 11 % en 2025. Ces forces ont poussé des flux vers des actifs rares — Galaxy présente cela comme un « currency depreciation trade » qui bénéficie au Bitcoin et à l’or. Les acteurs du marché ont noté une retracement d’environ 30 % après le pic d’octobre, avec des échanges de fin d’année dans la fourchette 87k–93k $ selon une note antérieure ; VanEck a décrit les récents replis comme un deleveraging sain et un stress des mineurs plutôt que comme des krachs structurels. L’accumulation institutionnelle — y compris des achats au niveau des bilans d’entreprises — s’est poursuivie même si certains flux de produits cotés en bourse sont sortis. Les projets de propositions réglementaires aux États‑Unis et en Europe ajoutent de la volatilité à court terme ; certains analystes préviennent que les prix pourraient revenir vers environ 65 000 $ en cas de chocs réglementaires ou de deleveraging. Points clés : pic nominal > 126 000 $ ; pic ajusté de l’inflation ≈ 99 848 $ ; IPC US ~2,7 % (annualisé en nov) ; DXY ~97,8 (≈‑11 % en 2025). Pour les traders : priorisez la surveillance des publications IPC, des indications de la Fed, des mouvements du DXY et des métriques de prix réels (ajustés de l’inflation) en parallèle des graphiques nominaux ; ajustez la taille des positions en regard d’une volatilité potentielle liée à la réglementation et du deleveraging périodique.
Neutral
L'effet net du reporting est neutre quant à la direction du prix du Bitcoin. Les signaux haussiers incluent une accumulation institutionnelle continue et de forts flux vers des actifs rares, stimulés par la dépréciation du dollar et un IPC au-dessus de la cible — des facteurs qui soutiennent la thèse du stockage de valeur à long terme. À l'inverse, le pic ajusté de l'inflation en dessous de 100 000 $ affaiblit le récit de gains réels sans équivoque et met en évidence qu'une partie du rallye était liée à la monnaie, pas à une appréciation fondamentale. Les risques à court terme sont accrus par l'incertitude réglementaire et le désendettement/les tensions des mineurs qui ont produit des retracements significatifs (environ 30 % depuis le pic nominal) et pourraient pousser les prix vers le scénario évoqué à 65 000 $ lors de chocs. Pour les traders, cela implique des conséquences mixtes : le momentum et la demande institutionnelle peuvent soutenir les rallyes, mais la volatilité et les baisses périodiques sont plus probables qu'une tendance haussière lisse et unidirectionnelle. Enseignement pratique pour le trading : surveiller les chiffres CPI, les commentaires de la Fed, les mouvements du DXY, les données ETF/flux et les évolutions réglementaires ; appliquer une gestion des risques plus stricte et prendre en compte les niveaux ajustés de l'inflation lors de la taille des positions.