تواصل صناديق بيتكوين المتداولة تسجيل التدفقات مع عودة الطلب المؤسسي
سجلت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية في الولايات المتحدة تدفقات صافية بلغت 66.19 مليون دولار في 29 سبتمبر، ما مدد سلسلة التدفقات الداخلة إلى تسع جلسات تداول متتالية. ومن 17 إلى 29 سبتمبر، جذبت الصناديق نحو 3.08 مليارات دولار، متجاوزةً بقليل 3.04 مليارات دولار المسجلة خلال سلسلة مماثلة استمرت تسعة أيام في أغسطس.
وشمل الارتفاع الأوسع تدفقات بنحو 2.4 مليار دولار خلال الأسبوع المنتهي في 25 سبتمبر، وهو أقوى إجمالي أسبوعي منذ أكتوبر 2025. وسجل 21 سبتمبر أكبر تدفق يومي، بما يقارب 999 مليون دولار. تصدر صندوق IBIT التابع لـBlackRock التدفقات الأسبوعية بنحو 1.2 مليار دولار، يليه FBTC التابع لـFidelity بقيمة 702 مليون دولار، ثم ARKB التابع لـARK 21Shares بقيمة 295 مليون دولار. واستحوذت الصناديق الثلاثة على أكثر من 90% من التدفقات الأسبوعية.
لكن الطلب اليومي تراجع. فقد انخفضت التدفقات من 999 مليون دولار في 21 سبتمبر إلى 66 مليون دولار في 29 سبتمبر. جرى تداول بيتكوين قرب 84,400 دولار، بارتفاع يقارب 1% خلال اليوم، لكنه ظل دون أعلى مستوى له في سبتمبر، والبالغ نحو 87,350 دولاراً، وأقل بنحو الثلث من الرقم القياسي المسجل في أكتوبر 2025 عند 126,296 دولاراً. ومنذ إطلاقها في يناير 2024، راكمت صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية أكثر من 57 مليار دولار من التدفقات الصافية، فيما اقتربت أصولها المجمعة من 108 مليارات دولار.
جاءت عمليات الشراء الأخيرة بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر، لتصل الفائدة الأساسية إلى نطاق 3.75%-4%. وكان بيتكوين قد تراجع سابقاً إلى نحو 75,000 دولار، بينما سجلت الصناديق تدفقات خارجة بنحو 746 مليون دولار خلال جلستين. وتدعم سلسلة التدفقات الداخلة لصناديق بيتكوين، الممتدة لتسعة أيام، معنويات المستثمرين المؤسسيين وقد توفر أرضية سعرية إذا استمرت. وينبغي للمتداولين مراقبة ما إذا كانت التدفقات ستتسارع أم ستنعكس، إذ قد يحد تباطؤ الطلب من الارتفاع المحتمل لبيتكوين على المدى القريب. ولا تزال السلسلة الحالية أقصر من الرقم القياسي البالغ 13 يوماً، المسجل في يونيو 2025.
Bullish
تشير سلسلة التدفقات الداخلة إلى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين، التي استمرت لتسع جلسات، إلى جانب تراكم نحو 3.08 مليارات دولار منذ 17 سبتمبر، إلى تجدد الطلب المؤسسي. ويدعم ذلك عملة البيتكوين لأن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية تشتري BTC أو تحتفظ بانكشاف عليه، ما قد يخلق طلباً مستمراً من دون أن يضطر المستثمرون إلى إدارة الأصل بشكل مباشر. كما أن التعافي لافت لأنه جاء بعد تصحيح حاد، ويومين من التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة، ورفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.
على المدى القصير، قد تساعد استمرار التدفقات الداخلة على تعزيز دعم البيتكوين قرب مستويات التداول الأخيرة، وعلى تحدي أعلى مستوى سجلته في سبتمبر عند 87,350 دولاراً. إلا أن الانخفاض الحاد في التدفقات اليومية، من نحو 999 مليون دولار إلى 66 مليون دولار، يشير إلى ضعف الزخم. ولا تزال البيتكوين أيضاً أقل بنحو الثلث من أعلى مستوى قياسي لها، لذلك لا ينبغي للمتداولين اعتبار هذه السلسلة تأكيداً على انعكاس كامل للاتجاه. وقد تؤدي دورة جديدة من التدفقات الخارجة، أو تصاعد المخاوف بشأن أسعار الفائدة، أو الفشل في اختراق المقاومة، إلى تحرك جانبي أو تراجع آخر.
على المدى الأطول، تشير تدفقات تراكمية تجاوزت 57 مليار دولار إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، وأصول تقارب 108 مليارات دولار، إلى هيكل سوق مؤسسي مستدام. وستكون التخصيصات المستمرة إيجابية هيكلياً بالنسبة إلى BTC، بينما سيؤدي الانعكاس السريع إلى إضعاف هذه الإشارة. وبوجه عام، تدعم البيانات الحالية تصنيفاً صعودياً، لكن التأثير الفوري في السعر سيعتمد على الأرجح على استمرار الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة.