Bitcoin se queda rezagado frente a los bonos del Tesoro mientras la ratio IBIT/TLT cae a 81
El estratega de Bloomberg Intelligence Mike McGlone afirma que la evolución de Bitcoin frente a los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo podría servir de señal de alerta para los mercados de criptomonedas. El ratio IBIT/TLT, que compara el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock con el ETF de bonos del Tesoro a largo plazo, se situaba en 81 el 30 de octubre, un 19 % por debajo de su nivel de referencia de 100 al cierre de 2024. No se ha mantenido por encima de ese nivel desde el cuarto trimestre de 2025. McGlone también señaló que IBIT suele ser aproximadamente cuatro veces más volátil que TLT.
Bitcoin cotizaba a 78.101 dólares el 1 de noviembre de 2026, un 1 % más en 24 horas, pero un 9,25 % menos en 30 días. El índice Crypto Fear & Greed se situaba en 34, lo que indica miedo. McGlone dijo que una debilidad continuada de Bitcoin por debajo de los 80.000 dólares podría suscitar preocupación por el conjunto del mercado de criptomonedas, aunque lo planteó como una señal de alerta, no como una previsión.
El ratio IBIT/TLT mide el rendimiento relativo de los ETF; no muestra directamente el valor de Bitcoin en dólares ni explica por qué los fondos han evolucionado de forma distinta. Los operadores siguen de cerca tanto el nivel de 80.000 dólares de Bitcoin como la referencia de 100 del ratio en busca de señales sobre la dirección del mercado.
Bearish
El informe constituye una señal de cautela para el sentimiento hacia Bitcoin y las criptomonedas, más que un catalizador confirmado del mercado. Bitcoin cotiza por debajo de los 80.000 dólares, ha bajado un 9,25 % en 30 días y la ratio IBIT/TLT está un 19 % por debajo de su nivel de referencia. Junto con una lectura de 34 en el índice Fear & Greed, estos indicadores sugieren que los inversores podrían seguir adoptando una postura defensiva y limitar la asunción de riesgos a corto plazo. Si Bitcoin se mantiene por debajo de los 80.000 dólares y la ratio sigue por debajo de 100, los operadores podrían interpretarlo como una señal de debilidad relativa persistente, lo que podría aumentar la presión vendedora o retrasar los intentos de recuperación.
Los periodos similares en los que Bitcoin ha obtenido peores resultados que los activos de menor volatilidad suelen coincidir con una menor apetencia por el riesgo, aunque la comparación por sí sola no permite establecer la causa ni predecir el próximo movimiento del precio. La ratio refleja la evolución de los ETF, no la valoración directa de Bitcoin frente al dólar ni los cambios en los rendimientos de los bonos del Tesoro. La mayor volatilidad declarada de IBIT también significa que la ratio puede variar bruscamente en cualquiera de las dos direcciones.
A corto plazo, los operadores podrían vigilar el umbral de los 80.000 dólares, los flujos de los ETF y el sentimiento general del mercado para buscar confirmación. Una recuperación sostenida por encima de los 80.000 dólares y un repunte de la ratio podrían aliviar las preocupaciones; una mayor debilidad podría lastrar los criptoactivos. A más largo plazo, la ratio puede ayudar a los inversores a evaluar el rendimiento relativo, pero por sí sola no demuestra que exista un declive estructural ni constituye una previsión fiable.