Bitcoin tertinggal dari obligasi Treasury saat rasio IBIT/TLT turun ke 81
Strategis Bloomberg Intelligence Mike McGlone mengatakan bahwa kinerja Bitcoin dibandingkan dengan obligasi Treasury AS jangka panjang dapat menjadi sinyal peringatan bagi pasar kripto. Rasio IBIT/TLT, yang membandingkan ETF Bitcoin spot BlackRock dengan ETF Treasury jangka panjang, berada di angka 81 pada 30 Oktober, turun 19% dari angka dasar 100 pada akhir 2024. Rasio tersebut belum bertahan di atas level itu sejak kuartal keempat 2025. McGlone juga mencatat bahwa volatilitas IBIT biasanya sekitar empat kali TLT.
Bitcoin diperdagangkan pada harga $78.101 pada 1 November 2026, naik 1% dalam 24 jam, tetapi turun 9,25% dalam 30 hari. Crypto Fear & Greed Index berada di angka 34, yang menunjukkan ketakutan. McGlone mengatakan pelemahan Bitcoin yang berlanjut di bawah $80.000 dapat menimbulkan kekhawatiran terhadap pasar kripto yang lebih luas, tetapi ia menyampaikan hal ini sebagai peringatan, bukan ramalan.
Rasio IBIT/TLT mengukur kinerja relatif ETF; rasio ini tidak secara langsung menunjukkan nilai Bitcoin dalam dolar ataupun menjelaskan alasan pergerakan kedua dana tersebut berbeda. Para trader memantau level Bitcoin $80.000 dan angka dasar rasio 100 untuk mencari petunjuk arah pasar.
Bearish
Laporan ini merupakan sinyal kehati-hatian mengenai sentimen Bitcoin dan kripto, bukan katalis pasar yang telah terkonfirmasi. Bitcoin berada di bawah $80.000, turun 9,25% dalam 30 hari, dan rasio IBIT/TLT berada 19% di bawah nilai acuannya. Jika digabungkan dengan angka Fear & Greed sebesar 34, indikator-indikator ini menunjukkan bahwa investor mungkin tetap bersikap defensif dan membatasi pengambilan risiko dalam waktu dekat. Jika Bitcoin bertahan di bawah $80.000 dan rasionya tetap di bawah 100, trader dapat menafsirkan hal itu sebagai kelemahan relatif yang berlanjut, yang berpotensi menambah tekanan jual atau menunda upaya pemulihan.
Periode serupa ketika kinerja Bitcoin tertinggal dari aset bervolatilitas lebih rendah sering kali bertepatan dengan berkurangnya selera risiko, meskipun perbandingan itu saja tidak memastikan penyebabnya atau memprediksi pergerakan harga berikutnya. Rasio tersebut melacak kinerja ETF, bukan valuasi langsung Bitcoin terhadap dolar atau perubahan imbal hasil Treasury. Volatilitas IBIT yang dinyatakan lebih tinggi juga berarti rasio itu dapat bergerak tajam ke kedua arah.
Dalam jangka pendek, trader mungkin akan memantau ambang $80.000, arus ETF, dan sentimen pasar yang lebih luas untuk mencari konfirmasi. Pergerakan yang bertahan kembali di atas $80.000 dan pemulihan rasio dapat meredakan kekhawatiran; pelemahan lebih lanjut dapat membebani aset kripto. Dalam jangka panjang, rasio tersebut dapat membantu investor menilai kinerja relatif, tetapi rasio itu sendiri bukan bukti penurunan struktural atau prakiraan yang andal.