Bitcoin pozostaje w tyle za obligacjami skarbowymi, a wskaźnik IBIT/TLT spada do 81
Mike McGlone, strateg Bloomberg Intelligence, uważa, że wyniki bitcoina w porównaniu z długoterminowymi amerykańskimi obligacjami skarbowymi mogą stanowić sygnał ostrzegawczy dla rynków kryptowalut. Wskaźnik IBIT/TLT, porównujący spotowy ETF na bitcoina BlackRock z ETF-em na długoterminowe obligacje skarbowe, wynosił 81 w dniu 30 października — o 19% mniej niż poziom odniesienia 100 z końca 2024 roku. Od czwartego kwartału 2025 roku nie utrzymywał się powyżej tego poziomu. McGlone zauważył też, że IBIT jest zazwyczaj około czterokrotnie bardziej zmienny niż TLT.
1 listopada 2026 roku bitcoin był notowany po 78 101 dolarów, co oznaczało wzrost o 1% w ciągu 24 godzin, ale spadek o 9,25% w ciągu 30 dni. Indeks Crypto Fear & Greed wynosił 34, wskazując na strach. McGlone powiedział, że dalsze osłabienie bitcoina poniżej 80 000 dolarów może wzbudzić obawy o cały rynek kryptowalut, ale przedstawił to jako ostrzeżenie, a nie prognozę.
Wskaźnik IBIT/TLT mierzy względne wyniki ETF-ów; nie pokazuje bezpośrednio wartości bitcoina w dolarach ani nie wyjaśnia, dlaczego fundusze zachowywały się odmiennie. Inwestorzy obserwują zarówno poziom 80 000 dolarów dla bitcoina, jak i poziom odniesienia 100 dla wskaźnika, szukając sygnałów dotyczących kierunku rynku.
Bearish
Raport stanowi ostrożny sygnał dotyczący nastrojów wokół bitcoina i kryptowalut, a nie potwierdzony katalizator rynkowy. Bitcoin znajduje się poniżej 80 000 dolarów, w ciągu 30 dni stracił 9,25%, a wskaźnik IBIT/TLT jest o 19% niższy od poziomu bazowego. W połączeniu z odczytem indeksu Fear & Greed wynoszącym 34 wskaźniki te sugerują, że inwestorzy mogą nadal zachowywać ostrożność i ograniczać podejmowanie ryzyka w najbliższym czasie. Jeśli bitcoin pozostanie poniżej 80 000 dolarów, a wskaźnik nadal będzie niższy niż 100, traderzy mogą uznać to za oznakę utrzymującej się względnej słabości, co może zwiększyć presję sprzedażową lub opóźnić próby odbicia.
Podobne okresy słabszych wyników bitcoina w porównaniu z aktywami o niższej zmienności często zbiegały się ze spadkiem apetytu na ryzyko, jednak samo porównanie nie pozwala ustalić przyczyny ani przewidzieć kolejnego ruchu cen. Wskaźnik śledzi wyniki ETF-ów, a nie bezpośrednią wycenę bitcoina względem dolara ani zmiany rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Deklarowana wyższa zmienność IBIT oznacza również, że wskaźnik może gwałtownie poruszać się w obu kierunkach.
W krótkim terminie traderzy mogą obserwować poziom 80 000 dolarów, przepływy w ETF-ach oraz ogólne nastroje rynkowe, szukając potwierdzenia. Trwały powrót powyżej 80 000 dolarów i odbicie wskaźnika mogłyby złagodzić obawy; dalsze osłabienie mogłoby ciążyć aktywom kryptowalutowym. W dłuższej perspektywie wskaźnik może pomagać inwestorom oceniać wyniki względne, ale sam w sobie nie stanowi dowodu na strukturalny spadek ani wiarygodnej prognozy.