Bitcoin fica atrás dos títulos do Tesouro enquanto a relação IBIT/TLT cai para 81
O estrategista da Bloomberg Intelligence Mike McGlone afirma que o desempenho do Bitcoin em relação aos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo pode servir como sinal de alerta para os mercados de criptomoedas. A relação IBIT/TLT, que compara o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock com o ETF de títulos do Tesouro de longo prazo, estava em 81 em 30 de outubro, 19% abaixo do patamar de referência de 100 no fim de 2024. Ela não se mantém acima desse nível desde o quarto trimestre de 2025. McGlone também observou que o IBIT costuma ser cerca de quatro vezes mais volátil que o TLT.
O Bitcoin era negociado a US$ 78.101 em 1º de novembro de 2026, com alta de 1% em 24 horas, mas queda de 9,25% em 30 dias. O Crypto Fear & Greed Index estava em 34, indicando medo. McGlone afirmou que a continuidade da fraqueza do Bitcoin abaixo de US$ 80.000 poderia gerar preocupação com o mercado de criptomoedas em geral, mas apresentou isso como um alerta, não como uma previsão.
A relação IBIT/TLT mede o desempenho relativo dos ETFs; ela não mostra diretamente o valor do Bitcoin em dólares nem explica por que os fundos tiveram desempenhos diferentes. Os operadores acompanham tanto o nível de US$ 80.000 do Bitcoin quanto a referência de 100 da relação em busca de sinais sobre a direção do mercado.
Bearish
O relatório é um sinal de cautela para o sentimento em relação ao Bitcoin e às criptomoedas, e não um catalisador de mercado confirmado. O Bitcoin está abaixo de US$ 80.000, caiu 9,25% em 30 dias e a relação IBIT/TLT está 19% abaixo de seu nível de referência. Junto com uma leitura de 34 no índice Fear & Greed, esses indicadores sugerem que os investidores podem continuar na defensiva e limitar a exposição a riscos no curto prazo. Se o Bitcoin permanecer abaixo de US$ 80.000 e a relação continuar abaixo de 100, os traders poderão interpretar isso como uma fraqueza relativa persistente, o que pode aumentar a pressão de venda ou adiar tentativas de recuperação.
Períodos semelhantes de desempenho inferior do Bitcoin em relação a ativos de menor volatilidade costumam coincidir com uma redução do apetite por risco, embora a comparação, por si só, não estabeleça a causa nem preveja o próximo movimento de preço. A relação acompanha o desempenho dos ETFs, não a avaliação direta do Bitcoin em relação ao dólar nem as mudanças nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA. A volatilidade declaradamente maior do IBIT também significa que a relação pode oscilar bruscamente em qualquer direção.
No curto prazo, os traders podem acompanhar o patamar de US$ 80.000, os fluxos dos ETFs e o sentimento geral do mercado em busca de confirmação. Uma recuperação sustentada acima de US$ 80.000 e uma alta da relação poderiam aliviar as preocupações; uma nova fraqueza poderia pressionar os criptoativos. No longo prazo, a relação pode ajudar os investidores a avaliar o desempenho relativo, mas, por si só, não é prova de um declínio estrutural nem uma previsão confiável.