Биткоин отстаёт от казначейских облигаций США: соотношение IBIT/TLT упало до 81
Стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун считает, что динамика биткоина относительно долгосрочных казначейских облигаций США может служить предупреждающим сигналом для крипторынков. Соотношение IBIT/TLT, сравнивающее спотовый биткоин-ETF BlackRock с ETF долгосрочных казначейских облигаций, 30 октября составляло 81 — на 19% ниже базового уровня 100 на конец 2024 года. С четвёртого квартала 2025 года оно не удерживалось выше этой отметки. Макглоун также отметил, что волатильность IBIT обычно примерно в четыре раза выше, чем у TLT.
1 ноября 2026 года биткоин торговался по цене 78 101 доллар: рост на 1% за 24 часа, но снижение на 9,25% за 30 дней. Индекс Crypto Fear & Greed составлял 34, что указывает на страх. Макглоун заявил, что дальнейшее ослабление биткоина ниже 80 000 долларов может вызвать опасения за весь криптовалютный рынок, однако представил это как предупреждение, а не прогноз.
Соотношение IBIT/TLT измеряет относительную доходность ETF; оно напрямую не показывает стоимость биткоина в долларах и не объясняет, почему динамика фондов различалась. Трейдеры следят и за уровнем биткоина в 80 000 долларов, и за отметкой 100 для этого соотношения, чтобы оценить направление рынка.
Bearish
Отчёт служит осторожным сигналом для оценки настроений вокруг биткоина и криптовалют, а не подтверждённым катализатором рынка. Биткоин торгуется ниже 80 000 долларов, за 30 дней он подешевел на 9,25%, а соотношение IBIT/TLT находится на 19% ниже базового уровня. Вместе со значением индекса Fear & Greed, равным 34, эти показатели говорят о том, что инвесторы могут сохранять осторожность и ограничивать принятие рисков в ближайшей перспективе. Если биткоин останется ниже 80 000 долларов, а соотношение — ниже 100, трейдеры могут расценить это как продолжающуюся относительную слабость, что потенциально усилит давление продавцов или отложит попытки восстановления.
Периоды, когда биткоин отставал от менее волатильных активов, часто совпадали со снижением склонности к риску, однако одно лишь это сравнение не устанавливает причину и не позволяет предсказать следующее движение цены. Соотношение отражает динамику ETF, а не прямую оценку биткоина относительно доллара и не изменения доходности казначейских облигаций США. Кроме того, заявленная более высокая волатильность IBIT означает, что соотношение может резко двигаться в обоих направлениях.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут следить за уровнем 80 000 долларов, потоками средств в ETF и общими настроениями рынка, чтобы получить подтверждение. Устойчивый рост выше 80 000 долларов и восстановление соотношения могут ослабить опасения; дальнейшее снижение может оказать давление на криптоактивы. В долгосрочной перспективе соотношение может помочь инвесторам оценить относительную доходность, но само по себе оно не свидетельствует о структурном спаде и не является надёжным прогнозом.