Bitcoin kém hơn trái phiếu Kho bạc Mỹ khi tỷ lệ IBIT/TLT giảm xuống 81
Chiến lược gia Mike McGlone của Bloomberg Intelligence cho rằng diễn biến của Bitcoin so với trái phiếu Kho bạc Mỹ dài hạn có thể là tín hiệu cảnh báo cho thị trường tiền mã hóa. Tỷ lệ IBIT/TLT, so sánh ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock với ETF trái phiếu Kho bạc dài hạn, ở mức 81 vào ngày 30 tháng 10, thấp hơn 19% so với mốc cơ sở 100 vào cuối năm 2024. Tỷ lệ này chưa duy trì trên mức đó kể từ quý IV năm 2025. McGlone cũng lưu ý rằng IBIT thường biến động mạnh gấp khoảng bốn lần TLT.
Bitcoin được giao dịch ở mức 78.101 USD vào ngày 1 tháng 11 năm 2026, tăng 1% trong 24 giờ nhưng giảm 9,25% trong 30 ngày. Chỉ số Crypto Fear & Greed ở mức 34, cho thấy tâm lý sợ hãi. McGlone cho biết Bitcoin tiếp tục suy yếu dưới mức 80.000 USD có thể làm dấy lên lo ngại về toàn bộ thị trường tiền mã hóa, nhưng ông coi đây là một cảnh báo chứ không phải dự báo.
Tỷ lệ IBIT/TLT đo lường hiệu suất tương đối của các ETF; tỷ lệ này không trực tiếp thể hiện giá trị Bitcoin tính bằng USD hoặc giải thích vì sao các quỹ biến động khác nhau. Các nhà giao dịch đang theo dõi cả mốc 80.000 USD của Bitcoin lẫn mốc cơ sở 100 của tỷ lệ này để tìm dấu hiệu về hướng đi của thị trường.
Bearish
Báo cáo này là một tín hiệu thận trọng về tâm lý đối với Bitcoin và tiền mã hóa, chứ không phải chất xúc tác thị trường đã được xác nhận. Bitcoin đang ở dưới mức 80.000 USD, giảm 9,25% trong 30 ngày và tỷ lệ IBIT/TLT thấp hơn 19% so với mức cơ sở. Cùng với chỉ số Fear & Greed ở mức 34, những chỉ báo này cho thấy các nhà đầu tư có thể vẫn giữ thế phòng thủ và hạn chế chấp nhận rủi ro trong ngắn hạn. Nếu Bitcoin tiếp tục ở dưới 80.000 USD và tỷ lệ vẫn dưới 100, các nhà giao dịch có thể xem đây là dấu hiệu cho thấy tình trạng yếu kém tương đối vẫn tiếp diễn, từ đó có thể làm tăng áp lực bán hoặc trì hoãn các nỗ lực phục hồi.
Những giai đoạn Bitcoin có diễn biến kém hơn các tài sản ít biến động thường đi cùng với mức độ chấp nhận rủi ro giảm, nhưng chỉ riêng phép so sánh này không xác định được nguyên nhân hay dự đoán biến động giá tiếp theo. Tỷ lệ này theo dõi hiệu suất của các ETF, chứ không phản ánh định giá trực tiếp Bitcoin so với đô la hoặc những thay đổi về lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ. Mức biến động được công bố là cao hơn của IBIT cũng đồng nghĩa tỷ lệ có thể dao động mạnh theo cả hai chiều.
Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể theo dõi ngưỡng 80.000 USD, dòng vốn ETF và tâm lý chung của thị trường để tìm kiếm xác nhận. Việc duy trì trở lại trên 80.000 USD và tỷ lệ phục hồi có thể làm dịu bớt lo ngại; diễn biến yếu hơn nữa có thể gây sức ép lên các tài sản tiền mã hóa. Về dài hạn, tỷ lệ này có thể giúp nhà đầu tư đánh giá hiệu suất tương đối, nhưng bản thân nó không phải bằng chứng về một đợt suy giảm mang tính cấu trúc hay một dự báo đáng tin cậy.