隨著協議收入飆升，比特幣引領上漲的加密貨幣市場
比特幣在 24 小時內上漲約 3.7%，至 86,136 美元；以太幣則在 2,720 美元附近交易。大多數主要加密貨幣與領先的替代幣都上漲，支持市場的「Uptober」敘事。
比特幣現貨 ETF 週五錄得約 3,170 萬美元的資金流入，繼週四的 1.027 億美元之後。然而，ETF 活動相對溫和，顯示近期漲勢可能更多由加密原生基金，而非大型機構所推動。比特幣仍是市場的關鍵訊號，交易員正關注其能否守在 86,000 美元以上。
協議代幣的表現優於數項主要資產。Pump 創造了 1,786 萬美元的每週鏈上收入，Hyperliquid 則以 1,464 萬美元緊隨其後。Hyperliquid 也收到 1,458 萬美元的 USDC 手續費，並開始將收入用於回購 HYPE，形成可能支撐供給的催化因素。
Polymarket 執行長 Shayne Coplan 暗示可能在 Token2049 發布代幣公告。同時，Blast 因營運成本超過收入而將關閉；用戶被敦促在 10 月 26 日前將資金轉移至 Ethereum。
其他發展包括 Ethereum Foundation 著重隱私的 zkAPI、由 Fidelity Total Bond ETF 支持的 Plume nBND 代幣，以及由 OKX 和 NYSE 母公司支持的代幣化股票交易平台提案。Chainalysis 將 3.87 億美元的 Bitget 駭客攻擊歸因於北韓，而 NEAR Intents 在遭到漏洞利用後追回了 380 萬美元。
對交易員而言，比特幣價格強勢與協議收入增加是正面因素，但 ETF 資金流、總體經濟環境，以及替代幣急劇反轉的風險仍然重要。
Bullish
市場影響偏向看多，但並非毫無疑問。比特幣突破86,000美元、主要加密貨幣普遍上漲、現貨比特幣ETF重新出現資金流入，以及協議收入強勁，都顯示風險偏好正在改善。Hyperliquid的HYPE回購計畫尤其具有支撐作用，因為由費用支應的買進可以減少流通供給，並將代幣需求與平台活動連結。過去類似的收入與回購敘事，曾幫助DeFi代幣在風險偏好上升期間跑贏大盤。
Polymarket可能宣布推出代幣，也可能吸引投機資金；代幣化債券與股票產品則支持長期採用的敘事。這些發展可能促使交易者從比特幣轉向能產生收入的協議與基礎設施代幣。
然而，ETF流入相對較小、股票期貨略為走弱，以及持續的總體經濟不確定性，都使看多訊號受到抑制。文章宣稱加密原生基金正在推動這波行情，顯示相較於由機構主導的上漲，這次反彈可能更容易受到槓桿與獲利了結的影響。Blast停止運作也凸顯較弱網路面臨的財務壓力，而Bitget遭駭以及被歸因於北韓的說法，則進一步強化安全風險。
短期內，交易者可能偏好比特幣的動能與高成交量協議代幣，但近期高點附近的阻力可能引發波動。長期而言，可持續的費用收入、透明的回購，以及現實世界資產代幣化，可能支持部分項目。若無法守住86,000美元、ETF資金再次流出，或發生重大安全事件，看多論點將會轉弱。