Les prêts en bitcoin pourraient attirer davantage de demande institutionnelle
Les prêts en bitcoins et la génération de rendement pourraient créer une nouvelle source de demande institutionnelle, selon un rapport de RootstockLabs, développeur d’infrastructures Bitcoin. Le rapport estime que seulement 1,5 % de l’offre de bitcoins est actuellement utilisée pour les prêts et la finance native au Bitcoin, tandis que les investisseurs institutionnels identifiés détiennent environ 3,9 millions de BTC.
Selon RootstockLabs, les prêts, le crédit structuré et l’utilisation du bitcoin comme garantie pourraient aider les institutions à générer des rendements sur leurs avoirs existants et à améliorer l’efficacité de leur bilan. Dans un scénario hypothétique où les avoirs institutionnels doubleraient pour atteindre 7,8 millions de BTC, un rendement de 5 % sur 5 % de ces avoirs générerait 19 500 BTC par an. Le rapport présente ce chiffre comme un rendement potentiel, et non comme une prévision de nouvelle demande.
Le rapport met également en évidence les risques liés à l’effet de levier, à la réutilisation des garanties, aux défaillances de conservation, aux défauts de paiement des emprunteurs et à l’incertitude juridique. Tony DiCarlo, directeur des offres institutionnelles chez RootstockLabs, a déclaré que des garanties en bitcoin vérifiables et des règles de liquidation programmables pourraient atténuer certains risques, même si la volatilité demeure préoccupante. Il a cité un prêt de 750 millions de dollars accordé par MARA et garanti par des bitcoins afin de contribuer au financement d’un projet d’acquisition d’une centrale électrique dans l’Ohio, comme exemple d’utilisation du bitcoin pour financer des activités concrètes.
Neutral
Le rapport décrit un cas d’usage potentiel à long terme pour le Bitcoin, susceptible de soutenir sa valeur, mais il n’annonce ni nouvel investissement, ni programme de prêt, ni hausse mesurable des achats de BTC. Le rendement annuel de 19 500 BTC repose sur un scénario hypothétique et correspond aux retours générés par des avoirs existants, et non à des achats prévisionnels. Le signal immédiat pour les marchés s’en trouve limité, d’où une vision globale neutre.
À court terme, les traders pourraient considérer cette nouvelle comme un catalyseur narratif en faveur des prêts en Bitcoin, de son utilisation comme garantie et de l’adoption institutionnelle. Toutefois, l’évolution des cours dépendra probablement davantage des flux vers les ETF au comptant, de la conjoncture macroéconomique, de l’effet de levier et de la liquidité globale des marchés. L’exemple donné dans l’article du prêt de 750 millions de dollars accordé à MARA et garanti par du Bitcoin illustre un financement réel, mais une transaction isolée ne suffit pas à établir l’existence d’une demande généralisée.
À plus long terme, un recours plus large au Bitcoin comme garantie ou dans le cadre de prêts pourrait renforcer son utilité financière et inciter les institutions à conserver leurs BTC plutôt qu’à les vendre. Cela rappelle les précédents discours sur l’adoption institutionnelle des ETF Bitcoin au comptant : ils ont contribué à élargir l’accès, mais leur impact sur le marché dépendait des entrées de capitaux réelles, et non des seules annonces. La financiarisation comporte également des risques, notamment la réutilisation des garanties, la concentration de la conservation des actifs, les défauts de paiement et les liquidations provoquées par la volatilité. Si ces risques s’accentuent, ils pourraient amplifier les tensions sur les marchés. Les traders devraient donc surveiller les volumes de prêts déclarés, les avoirs en BTC des institutions, les conditions de garantie et les signes d’un effet de levier excessif avant de considérer la thèse du rapport comme un catalyseur haussier durable.