Биткоинмен несие беру институционалдық сұранысты арттыруы мүмкін
Bitcoin инфрақұрылымын әзірлеуші RootstockLabs компаниясының есебіне сәйкес, Bitcoin арқылы несие беру және кіріс алу институционалдық сұраныстың жаңа көзіне айналуы мүмкін. Есепте Bitcoin ұсынысының қазір тек 1,5%-ы несие беру мен Bitcoin-ге негізделген қаржыда пайдаланылатыны, ал анықтауға болатын институционалдық инвесторлар шамамен 3,9 млн BTC иеленетіні бағаланған.
RootstockLabs несие беру, құрылымдалған кредит және Bitcoin-ді кепіл ретінде пайдалану мекемелерге қолда бар активтерінен кіріс табуға әрі баланс тиімділігін арттыруға көмектесуі мүмкін екенін айтады. Институционалдық иеліктер екі есе өсіп, 7,8 млн BTC-ге жететін гипотетикалық сценарийде осы иеліктердің 5%-ына түсетін 5% кірістілік жылына 19 500 BTC әкеледі. Есепте бұл жаңа сұраныстың болжамы емес, ықтимал кіріс ретінде көрсетілген.
Есепте сондай-ақ левереджге, кепілді қайта пайдалануға, активтерді сақтау қызметіндегі ақауларға, қарыз алушылардың төлем қабілетсіздігіне және құқықтық белгісіздікке байланысты тәуекелдер атап өтілген. RootstockLabs-тің институционалдық ұсыныстар жөніндегі директоры Тони ДиКарло Bitcoin-мен қамтамасыз етілген, тексеруге болатын кепіл мен бағдарламаланатын мәжбүрлеп сату ережелері кейбір тәуекелдерді азайтуы мүмкін екенін, алайда құбылмалылық әлі де алаңдаушылық тудыратынын айтты. Ол Bitcoin-нің нақты экономикадағы қаржыландыруға қолданылуына мысал ретінде MARA компаниясының Огайодағы электр стансасын жоспарлы сатып алуды қаржыландыруға көмектесу үшін алған, Bitcoin-мен қамтамасыз етілген 750 млн долларлық несиесін келтірді.
Neutral
Есепте Bitcoin-дің ұзақ мерзімді перспективада қолдау табуы мүмкін ықтимал қолдану аясы сипатталған, бірақ жаңа инвестиция, кредит беру бағдарламасы немесе BTC сатып алуларының өлшенетін өсімі туралы хабарланбаған. Жылдық 19 500 BTC кірісі туралы көрсеткіш гипотетикалық сценарийге негізделген және болжамды сатып алуларды емес, қолда бар активтерден түсетін кірісті білдіреді. Бұл жақын мерзімді сауда сигналын әлсіретеді, сондықтан жалпы көзқарас бейтарап.
Қысқа мерзімде трейдерлер бұл жаңалықты Bitcoin-мен кредит беру, оны кепіл ретінде пайдалану және институционалдық қабылдау туралы нарративке түрткі болатын фактор ретінде қарастыруы мүмкін. Алайда бағаның қозғалысы көбіне спот ETF-терге қаражаттың келуі мен кетуіне, макроэкономикалық жағдайларға, левереджге және нарықтың жалпы өтімділігіне тәуелді болуы ықтимал. Мақалада келтірілген MARA компаниясының Bitcoin кепілімен алған 750 миллион долларлық қарызы қаржыландырудың нақты қолданысын көрсетеді, бірақ бір ғана мәміле кең ауқымды сұраныстың бар екенін дәлелдемейді.
Ұзақ мерзімде Bitcoin-ді кепіл ретінде немесе кредит беруде кеңірек пайдалану оның қаржылық пайдалылығын арттырып, мекемелерді BTC-ні сатпай, ұстап тұруға ынталандыруы мүмкін. Бұл спот Bitcoin ETF-теріне қатысты бұрынғы институционалдық қабылдау нарративтеріне ұқсайды: олар қолжетімділікті кеңейтуге көмектесті, бірақ нарыққа әсері хабарландырулардың өзіне емес, нақты капитал ағындарына байланысты болды. Қаржыландыру жүйесіне тереңірек ену кепілдікті қайта пайдалануды, сақтау қызметтерінің шоғырлануын, төлем қабілетсіздігін және құбылмалылықтан туындайтын мәжбүрлі сатылымдарды қоса алғанда, тәуекелдер де әкеледі. Бұл тәуекелдер өссе, нарықтағы қысымды күшейтуі мүмкін. Сондықтан есептегі тезисті ұзақ мерзімді өсім катализаторы деп қабылдамас бұрын, трейдерлер жарияланған кредит беру көлемін, мекемелердің BTC қорларын, кепіл шарттарын және шамадан тыс левередж белгілерін бақылауы керек.