Pinjaman Bitcoin boleh menarik lebih banyak permintaan institusi
Pinjaman Bitcoin dan penjanaan hasil boleh mewujudkan sumber baharu permintaan institusi, menurut laporan daripada pembangun infrastruktur Bitcoin, RootstockLabs. Laporan itu menganggarkan bahawa hanya 1.5% daripada bekalan Bitcoin kini digunakan dalam pinjaman dan kewangan berasaskan Bitcoin, manakala pelabur institusi yang dikenal pasti memegang kira-kira 3.9 juta BTC.
RootstockLabs menyatakan bahawa pinjaman, kredit berstruktur dan penggunaan Bitcoin sebagai cagaran boleh membantu institusi memperoleh pulangan daripada pegangan sedia ada serta meningkatkan kecekapan kunci kira-kira. Dalam senario hipotetikal apabila pegangan institusi berganda kepada 7.8 juta BTC, hasil 5% daripada 5% pegangan tersebut akan menjana 19,500 BTC setahun. Laporan itu mengemukakannya sebagai potensi pulangan, bukannya ramalan permintaan baharu.
Laporan itu turut mengetengahkan risiko yang berpunca daripada leveraj, penggunaan semula cagaran, kegagalan penjagaan aset, kegagalan peminjam membayar balik dan ketidakpastian undang-undang. Tony DiCarlo, pengarah cadangan institusi RootstockLabs, berkata cagaran Bitcoin yang boleh disahkan dan peraturan pembubaran yang boleh diprogramkan mungkin mengurangkan sesetengah risiko, namun turun naik harga masih menjadi kebimbangan. Beliau menyebut pinjaman bercagar Bitcoin bernilai $750 juta oleh MARA untuk membantu membiayai rancangan pemerolehan sebuah loji janakuasa di Ohio sebagai contoh penggunaan Bitcoin bagi pembiayaan dunia sebenar.
Neutral
Laporan itu menggariskan potensi kes penggunaan Bitcoin jangka panjang yang boleh menyokong nilainya, tetapi tidak mengumumkan pelaburan baharu, program pinjaman atau peningkatan pembelian BTC yang boleh diukur. Angka hasil tahunan sebanyak 19,500 BTC berdasarkan senario hipotetikal dan merujuk kepada pulangan daripada pegangan sedia ada, bukannya unjuran pembelian. Ini mengehadkan isyarat dagangan segera, maka pandangan keseluruhannya adalah neutral.
Dalam jangka pendek, pedagang mungkin menganggap berita ini sebagai pemangkin naratif bagi pinjaman Bitcoin, penggunaan sebagai cagaran dan penerimaan institusi. Namun, pergerakan harga berkemungkinan lebih bergantung pada aliran ETF spot, keadaan makroekonomi, leveraj dan kecairan pasaran yang lebih luas. Contoh pinjaman MARA bernilai $750 juta yang disokong Bitcoin dalam artikel itu menunjukkan penggunaan pembiayaan sebenar, tetapi satu transaksi sahaja tidak membuktikan wujudnya permintaan yang meluas.
Dalam jangka panjang, penggunaan Bitcoin yang lebih meluas sebagai cagaran atau untuk pinjaman boleh mengukuhkan kegunaan kewangannya dan menggalakkan institusi memegang BTC dan bukannya menjualnya. Hal ini menyerupai naratif penerimaan institusi terdahulu berkaitan ETF Bitcoin spot: ETF tersebut membantu meluaskan akses, tetapi kesannya terhadap pasaran bergantung pada aliran masuk sebenar, bukan pengumuman semata-mata. Penggunaan Bitcoin dalam sistem kewangan juga membawa risiko, termasuk penggunaan semula cagaran, penjagaan aset yang tertumpu, kemungkiran dan pembubaran akibat turun naik harga. Jika risiko ini meningkat, tekanan pasaran boleh menjadi lebih teruk. Oleh itu, pedagang wajar memantau jumlah pinjaman yang didedahkan, pegangan BTC institusi, syarat cagaran dan tanda-tanda leveraj berlebihan sebelum menganggap tesis laporan ini sebagai pemangkin kenaikan harga yang berkekalan.