הקריסה של ביטקוין מדגישה את הסיכונים המתמשכים של מינוף

כמעט שנה לאחר מפולת הביטקוין באוקטובר 2025, אנליסטים מזהירים כי מינוף ועסקאות צפופות עדיין מותירים את השוק חשוף לתנודות חדות. הביטקוין ירד מכ־122,000 דולר לכ־105,000 דולר בתוך דקות, ימים ספורים לאחר שהגיע לשיא של יותר מ־126,000 דולר. הירידה הובילה לחיסולי פוזיציות קריפטו בהיקף של כ־19 מיליארד דולר. ריבית פתוחה גבוהה וריכוז של פוזיציות שוריות החריפו את גל המכירות, שלדברי האנליסטים נבע בעיקר מפעילות בנגזרים ולא משינוי בביקוש על גבי הבלוקצ'יין. מארק קונורס מ־Risk Dimensions אומר שמיצוב הסוחרים נותר גורם סיכון מרכזי, וכי נתונים משופרים על ספרי פקודות ופוזיציות עשויים לסייע למשקיעים להעריך את החשיפה שלהם. כריס סאליבן, ממייסדי Hyperion Decimus, ממליץ לסוחרים להימנע ממינוף ולעקוב אחר הריבית הפתוחה, שיעורי המימון בחוזים עתידיים תמידיים וסנטימנט השוק. הוא גם מציע למחזיקי ביטקוין לטווח ארוך לשקול משמורת עצמית על נכסיהם. אנליסטים אומרים שמוצרים ממונפים הזמינים באופן נרחב מותירים את השוק חשוף לגל נוסף של חיסולי פוזיציות. קונורס מזהיר גם כי מחזור ארבע השנים של הביטקוין עשוי להיות מדריך פחות אמין למחיר, ככל שכוחות כלכליים ופוליטיים מקבלים השפעה רבה יותר. האירוע לא מוטט את השוק, אך חיזק את ההבנה שחשיפה לנגזרים יכולה להניע את התנודתיות קצרת הטווח של הביטקוין.