비트코인 폭락, 레버리지 위험이 여전히 지속되고 있음을 부각

2025년 10월 비트코인 급락 이후 거의 1년이 지난 지금도 분석가들은 레버리지와 특정 거래의 쏠림이 시장을 급격한 변동에 취약하게 만들고 있다고 경고한다. 비트코인은 며칠 전 12만 6,000달러를 넘는 사상 최고치를 기록한 뒤, 불과 몇 분 만에 약 12만 2,000달러에서 10만 5,000달러로 떨어졌다. 이로 인해 약 190억 달러 규모의 암호화폐 포지션이 청산됐다. 높은 미결제약정과 한쪽으로 쏠린 강세 포지션이 매도세를 키웠으며, 분석가들은 그 주된 원인이 온체인 수요의 변화가 아니라 파생상품 거래였다고 본다. Risk Dimensions의 마크 코너스는 트레이더들의 포지션 구성이 여전히 핵심 위험 요소라고 말하며, 호가창과 포지션에 관한 데이터가 개선되면 투자자들이 자신의 익스포저를 평가하는 데 도움이 될 수 있다고 밝혔다. Hyperion Decimus의 공동 창업자 크리스 설리번은 트레이더들에게 레버리지를 피하고 미결제약정, 무기한 선물의 펀딩비율, 시장 심리를 살펴보라고 조언한다. 또한 장기 비트코인 보유자에게는 자산을 직접 보관하는 방식을 고려하라고 제안한다. 분석가들은 레버리지 상품을 쉽게 이용할 수 있어 시장이 또다시 연쇄 청산에 노출될 수 있다고 말한다. 코너스는 경제·정치적 요인의 영향력이 커지면서 비트코인의 4년 주기가 가격을 예측하는 지표로서 신뢰성이 낮아질 수 있다고도 경고한다. 이번 사태가 시장을 무너뜨리지는 않았지만, 파생상품 익스포저가 비트코인의 단기 변동성을 키울 수 있다는 점을 다시 한번 보여줬다.