Bitcoin çöküşü, kaldıraç risklerinin sürdüğünü gösteriyor

Bitcoin’ın Ekim 2025’teki çöküşünün üzerinden neredeyse bir yıl geçmesine rağmen analistler, kaldıraçlı işlemlerin ve aynı yönde yoğunlaşan pozisyonların piyasayı sert hareketlere karşı hâlâ savunmasız bıraktığı uyarısında bulunuyor. Bitcoin, birkaç gün önce 126.000 doların üzerinde rekor kırmasının ardından dakikalar içinde yaklaşık 122.000 dolardan 105.000 dolara geriledi ve kripto varlıklarda yaklaşık 19 milyar dolarlık tasfiyeye yol açtı. Yüksek açık pozisyon miktarı ve yoğunlaşmış yükseliş yönlü pozisyonlar satışları şiddetlendirdi. Analistler bu durumu, zincir üstü talepteki bir değişiklikten ziyade büyük ölçüde türev işlemlerine bağladı. Risk Dimensions’tan Mark Connors, yatırımcıların pozisyonlanmasının hâlâ önemli bir risk unsuru olduğunu ve emir defterleriyle pozisyonlara ilişkin daha iyi verilerin yatırımcıların maruz kaldıkları riski değerlendirmelerine yardımcı olabileceğini söylüyor. Hyperion Decimus’un kurucu ortağı Chris Sullivan ise yatırımcılara kaldıraçtan kaçınmalarını; açık pozisyon miktarını, sürekli vadeli işlem fonlama oranlarını ve piyasa duyarlılığını izlemelerini tavsiye ediyor. Ayrıca uzun vadeli Bitcoin sahiplerinin varlıklarını kendi kontrollerinde saklamayı değerlendirmelerini öneriyor. Analistler, kaldıraçlı ürünlerin yaygın biçimde erişilebilir olmasının piyasayı yeni bir tasfiye zincirine açık bıraktığını söylüyor. Connors ayrıca ekonomik ve siyasi güçlerin etkisi arttıkça Bitcoin’ın dört yıllık döngüsünün fiyatlar için daha az güvenilir bir gösterge hâline gelebileceği uyarısında bulunuyor. Bu olay piyasayı çökertmedi, ancak türev pozisyonlarının Bitcoin’ın kısa vadeli oynaklığını artırabileceğini bir kez daha gösterdi.