Đợt lao dốc của Bitcoin làm nổi bật những rủi ro đòn bẩy dai dẳng

Gần một năm sau cú sụt giảm của Bitcoin vào tháng 10/2025, các nhà phân tích cảnh báo rằng đòn bẩy và tình trạng giao dịch tập trung đông đúc vẫn khiến thị trường dễ biến động mạnh. Bitcoin giảm từ khoảng 122.000 USD xuống 105.000 USD chỉ trong vài phút, sau khi lập kỷ lục trên 126.000 USD vài ngày trước đó, kéo theo khoảng 19 tỷ USD giá trị các vị thế tiền mã hóa bị thanh lý. Lượng hợp đồng mở cao và các vị thế mua tập trung đã khuếch đại đợt bán tháo; theo các nhà phân tích, nguyên nhân chủ yếu là hoạt động trên thị trường phái sinh chứ không phải nhu cầu on-chain thay đổi. Mark Connors của Risk Dimensions cho biết vị thế của các nhà giao dịch vẫn là một rủi ro then chốt, đồng thời dữ liệu tốt hơn về sổ lệnh và vị thế có thể giúp nhà đầu tư đánh giá mức độ rủi ro của mình. Chris Sullivan, đồng sáng lập Hyperion Decimus, khuyên nhà giao dịch tránh sử dụng đòn bẩy và theo dõi lượng hợp đồng mở, tỷ lệ cấp vốn của hợp đồng tương lai vĩnh cửu cũng như tâm lý thị trường. Ông cũng gợi ý những người nắm giữ Bitcoin dài hạn cân nhắc tự lưu ký tài sản. Các nhà phân tích cho rằng sự phổ biến rộng rãi của các sản phẩm có đòn bẩy khiến thị trường có nguy cơ đối mặt với một đợt thanh lý dây chuyền khác. Connors cũng cảnh báo chu kỳ bốn năm của Bitcoin có thể trở thành chỉ báo giá kém tin cậy hơn khi các yếu tố kinh tế và chính trị ngày càng có ảnh hưởng. Sự việc không làm thị trường sụp đổ, nhưng một lần nữa cho thấy mức độ tiếp xúc với phái sinh có thể thúc đẩy biến động ngắn hạn của Bitcoin.