流动性收缩风险：Hilbert警告BTC短期或承压

数字资产管理公司Hilbert Group的投资主管Russell Thompson警告，即使伊朗地缘政治迅速降温，全球流动性仍可能进一步恶化20%—25%。他认为，如果缺乏央行的“外力”支持，风险资产的上涨行情可能难以持续；一轮更广泛的流动性紧缩浪潮也可能对比特币（BTC）短期形成压力。 Thompson列出美国可能的“救市/稳定”手段：放宽银行业补充杠杆率（SLR）规则，以扩大对美债市场的参与；通过大幅消耗财政部一般账户（TGA）余额向市场注入流动性；以及在新任联准会（Fed）主席带领下启动降息周期。他指出，美国的准备金到期计划（Reserve Maturity Program）可能在部分领域让短期银行资金面暂时回稳，但整体流动性前景仍偏紧。 背景方面，BTC在2025年10月接近12.6万美元创高后快速下跌，2月回落至约6.3万美元，跌幅约50%；目前BTC约在7.56万美元附近震荡，正从下跌阶段转向止跌与盘整。中期催化剂方面，他关注夏季美国国会休会前可能出现更清晰的加密监管法律框架，以及在通缩压力增强下Fed资产负债表扩张速度可能快于预期。 对交易者的含义：如果流动性进一步收紧，BTC短期可能承压；但其基准情景仍偏乐观——预计今年底“显著上行”，并认为流动性可能在2027年前后见底，时间点或与下一轮BTC高点重合。