I dati sui detentori di BTC a lungo termine indicano vendite limitate sotto gli 80.000 dollari
L’analista Murphy afferma che Bitcoin (BTC) potrebbe subire una pressione di vendita inferiore sotto gli 80.000 dollari rispetto a quanto suggerito inizialmente dalla distribuzione dei suoi detentori. Una ricerca di Glassnode individua nell’offerta dei detentori a lungo termine (LTH), nell’offerta illiquida e nell’attività della rete alcuni dei principali fattori della volatilità di BTC, che nel complesso rappresentano il 42% dei fattori esaminati.
Un’analisi della distribuzione del prezzo realizzato delle UTXO di BTC (URPD), corretta per entità, mostra che gli LTH detengono circa 870.000 BTC nell’area dell’attuale prezzo. Murphy osserva che una concentrazione di dimensioni simili — circa 850.000 BTC — era già presente prima del 1° ottobre 2025 ed è cambiata poco nonostante il consistente calo del mercato. Secondo lui, questa persistenza suggerisce che molti di questi detentori potrebbero essere relativamente poco sensibili a ulteriori ribassi dei prezzi.
Murphy afferma inoltre che l’offerta in sospeso sopra i 110.000 dollari è in gran parte scomparsa, mentre i detentori che hanno acquistato BTC tra gli 80.000 e i 100.000 dollari potrebbero essere meno propensi a vendere dopo che il prezzo si è avvicinato agli 87.000 dollari. Gli LTH detengono ancora monete in profitto e talvolta vendono, ma le loro posizioni nette tendono a diminuire e i profitti realizzati aumentano più rapidamente durante le fasi rialziste dei mercati bull rispetto alle fasi di ribasso. L’analisi considera quindi l’offerta degli LTH una fonte meno immediata di pressione al ribasso, senza escludere ulteriori vendite di BTC.
Neutral
L’articolo propone un’interpretazione dei dati on-chain, non un cambiamento confermato delle condizioni di mercato né un nuovo catalizzatore. La sua implicazione principale è moderatamente favorevole: un ampio gruppo di detentori di BTC, concentrato vicino al prezzo attuale, è rimasto nel complesso stabile durante una flessione significativa. Murphy interpreta questo dato come un’indicazione che questi detentori di lungo periodo potrebbero non vendere in modo aggressivo se il BTC scendesse sotto gli 80.000 dollari. La scomparsa di gran parte dell’offerta sopra i 110.000 dollari potrebbe inoltre tradursi in una minore pressione di vendita da parte di detentori con forti perdite non realizzate.
Tuttavia, queste evidenze non garantiscono che il BTC trovi un supporto. I detentori di lungo periodo hanno ancora guadagni non realizzati e possono decidere di incassarli, mentre i trader di breve periodo, gli sviluppi macroeconomici, le liquidazioni delle posizioni a leva e i flussi sul mercato spot possono generare pressioni di vendita indipendentemente dal comportamento dei detentori di lungo periodo. In cicli passati, letture on-chain simili hanno talvolta indicato la fiducia dei detentori, ma non hanno impedito ulteriori ribassi quando la liquidità si è ridotta o la propensione generale al rischio è peggiorata.
Nel breve periodo, i trader potrebbero considerare questa analisi un motivo per non dare per scontato che una rottura al ribasso degli 80.000 dollari provocherebbe automaticamente un’ondata di vendite da parte dei detentori di lungo periodo. L’andamento dei prezzi, i flussi verso gli exchange, i profitti realizzati e il posizionamento nei derivati restano importanti segnali di conferma. Nel lungo periodo, la tenuta delle posizioni dei detentori di lungo periodo potrebbe ridurre l’offerta disponibile e favorire la stabilità del mercato, ma i soli dati non bastano a confermare una tendenza rialzista. Un giudizio neutrale rappresenta al meglio la tesi cautamente rassicurante dell’articolo e la sua incertezza.