Dane dotyczące długoterminowych posiadaczy BTC wskazują na ograniczoną sprzedaż poniżej 80 tys. dolarów
Analityk Murphy uważa, że poniżej 80 000 dolarów Bitcoin (BTC) może napotkać mniejszą presję sprzedażową, niż początkowo sugeruje rozkład zasobów posiadaczy. Z badania Glassnode wynika, że podaż w rękach długoterminowych posiadaczy (LTH), podaż niepłynna oraz aktywność sieci należą do głównych czynników wpływających na zmienność BTC; łącznie odpowiadają za 42% analizowanych czynników.
Skorygowany o podmioty podział rozkładu zrealizowanej ceny UTXO bitcoina (URPD) pokazuje, że LTH posiadają około 870 000 BTC w pobliżu obecnego poziomu cen. Murphy zauważa, że podobny klaster — około 850 000 BTC — istniał już przed 1 października 2025 r. i niewiele się zmienił mimo znacznego spadku na rynku. Jego zdaniem ta trwałość sugeruje, że wielu z tych posiadaczy może być stosunkowo niewrażliwych na dalsze obniżki cen.
Murphy twierdzi również, że nadwyżka podaży powyżej 110 000 dolarów w dużej mierze zniknęła, a posiadacze, którzy kupili BTC za 80 000–100 000 dolarów, mogą być mniej skłonni do sprzedaży po tym, jak cena zbliżyła się do 87 000 dolarów. LTH nadal mają monety przynoszące zysk i czasami sprzedają, jednak ich zasoby netto zwykle maleją, a zrealizowane zyski rosną szybciej podczas wzrostów na rynkach byka niż w okresach spadków. Analiza uznaje więc podaż ze strony LTH za mniej bezpośrednie źródło presji spadkowej, nie wykluczając dalszej sprzedaży BTC.
Neutral
Artykuł przedstawia interpretację danych on-chain, a nie potwierdzoną zmianę warunków rynkowych ani nowy katalizator. Jego główny wniosek jest nieznacznie korzystny: duża grupa posiadaczy BTC, skupiona w pobliżu obecnej ceny, pozostała zasadniczo stabilna mimo znacznego spadku. Murphy interpretuje to jako oznakę, że ci długoterminowi posiadacze mogą nie sprzedawać aktywów agresywnie, jeśli BTC spadnie poniżej 80 000 dolarów. Zniknięcie znacznej części podaży powyżej 110 000 dolarów może również oznaczać mniejszą presję sprzedażową ze strony posiadaczy z dużymi niezrealizowanymi stratami.
Dane te nie gwarantują jednak, że BTC znajdzie wsparcie. Długoterminowi posiadacze nadal mają niezrealizowane zyski i mogą je realizować, a krótkoterminowi traderzy, wydarzenia makroekonomiczne, likwidacje pozycji z dźwignią oraz przepływy na rynku spot mogą wywoływać presję sprzedażową niezależnie od zachowania długoterminowych posiadaczy. W poprzednich cyklach podobne odczyty danych on-chain czasem wskazywały na przekonanie posiadaczy, ale nie zapobiegały dalszym spadkom, gdy pogarszała się płynność lub ogólny apetyt na ryzyko.
W krótkim terminie traderzy mogą potraktować tę analizę jako powód, by nie zakładać, że spadek poniżej 80 000 dolarów automatycznie wywoła falę sprzedaży ze strony długoterminowych posiadaczy. Ruchy cen, przepływy na giełdy, zrealizowane zyski i pozycjonowanie na rynku instrumentów pochodnych pozostają ważnymi sygnałami potwierdzającymi. W dłuższej perspektywie utrzymywanie pozycji przez długoterminowych posiadaczy może ograniczyć dostępną podaż i wspierać stabilność rynku, ale same dane nie wystarczają, by potwierdzić trend wzrostowy. Ocena neutralna najlepiej oddaje ostrożnie uspokajającą tezę artykułu i towarzyszącą jej niepewność.