Data om långsiktiga BTC-innehavare tyder på begränsad försäljning under 80 000 dollar
Analytikern Murphy säger att Bitcoin (BTC) kan möta mindre säljtryck under 80 000 dollar än vad fördelningen av innehavare först antyder. Glassnodes forskning pekar ut utbudet hos långsiktiga innehavare (LTH), illikvidt utbud och nätverksaktivitet som viktiga bidragande faktorer till BTC:s volatilitet. Tillsammans står de för 42 % av de granskade faktorerna.
En enhetsjusterad uppdelning av BTC:s UTXO Realized Price Distribution (URPD) visar att LTH-innehavare har omkring 870 000 BTC kring den nuvarande prisnivån. Murphy noterar att en nästan lika stor grupp – cirka 850 000 BTC – redan fanns före den 1 oktober 2025 och har förändrats föga trots en betydande nedgång på marknaden. Han menar att denna uthållighet tyder på att många av dessa innehavare kan vara relativt okänsliga för ytterligare prisfall.
Murphy säger också att det överhängande utbudet över 110 000 dollar till stor del har försvunnit, medan innehavare vars BTC köptes för mellan 80 000 och 100 000 dollar kan vara mindre benägna att sälja efter att priset närmat sig 87 000 dollar. LTH-innehavare har fortfarande bitcoin med orealiserad vinst och säljer ibland, men deras nettobehav brukar minska och realiserade vinster öka snabbare under uppgångar på en tjurmarknad än under nedgångar. Analysen betraktar därför LTH-utbudet som en mindre omedelbar källa till nedåttryck, utan att utesluta ytterligare försäljning av BTC.
Neutral
Artikeln presenterar en tolkning av data på kedjan, inte en bekräftad förändring i marknadsförhållandena eller en ny katalysator. Den huvudsakliga innebörden är svagt stödjande: en stor grupp BTC-innehavare nära det aktuella priset har i stort sett varit stabil genom en betydande nedgång, vilket Murphy tolkar som ett tecken på att dessa långsiktiga innehavare kanske inte säljer aggressivt om BTC faller under 80 000 dollar. Att en stor del av utbudet över 110 000 dollar har försvunnit kan också innebära mindre försäljningstryck från innehavare som ligger kraftigt på minus.
Bevisen garanterar dock inte att BTC kommer att hitta stöd. Långsiktiga innehavare har fortfarande orealiserade vinster och kan ta hem vinster, medan kortsiktiga handlare, makroekonomisk utveckling, tvångslikvideringar av hävstångspositioner och flöden på spotmarknaden kan skapa säljtryck oberoende av långsiktiga innehavares beteende. Liknande on-chain-signaler i tidigare cykler har ibland pekat på en stark övertygelse bland innehavarna, men de har inte hindrat ytterligare nedgångar när likviditeten försvagats eller den bredare riskaptiten försämrats.
På kort sikt kan handlare se analysen som ett skäl att inte utgå från att ett fall under 80 000 dollar automatiskt skulle utlösa en våg av försäljningar från långsiktiga innehavare. Prisrörelser, flöden till och från börser, realiserade vinster och positioneringen på derivatmarknaden är fortfarande viktiga bekräftande signaler. På längre sikt kan ett ihållande innehav bland långsiktiga innehavare bidra till att minska det tillgängliga utbudet och stödja marknadsstabiliteten, men uppgifterna räcker inte i sig för att fastställa en hausseartad trend. Ett neutralt betyg återger bäst artikelns försiktigt lugnande tes och den osäkerhet som kvarstår.