طویل مدتی BTC ہولڈرز کے اعداد و شمار سے ظاہر ہوتا ہے کہ 80,000 ڈالر سے نیچے فروخت محدود ہے
تجزیہ کار مرفی کا کہنا ہے کہ بٹ کوائن (BTC) کو 80,000 ڈالر سے نیچے ہولڈرز کی تقسیم سے بظاہر اندازہ ہونے والے دباؤ کے مقابلے میں کم فروختی دباؤ کا سامنا ہو سکتا ہے۔ Glassnode کی تحقیق نے طویل مدتی ہولڈرز (LTH) کی سپلائی، غیر نقد پذیر سپلائی اور نیٹ ورک کی سرگرمی کو BTC کے اتار چڑھاؤ کے اہم عوامل قرار دیا ہے۔ یہ تینوں مل کر زیرِ جائزہ عوامل کا 42 فیصد ہیں۔
BTC کی UTXO Realized Price Distribution (URPD) کی ادارہ جاتی بنیاد پر ایڈجسٹ کی گئی تفصیل سے پتا چلتا ہے کہ موجودہ قیمت کے آس پاس LTHs کے پاس تقریباً 870,000 BTC ہیں۔ مرفی کے مطابق، تقریباً اتنا ہی بڑا مجموعہ—لگ بھگ 850,000 BTC—1 اکتوبر 2025 سے پہلے بھی موجود تھا اور مارکیٹ میں نمایاں مندی کے باوجود اس میں بہت کم تبدیلی آئی۔ ان کا کہنا ہے کہ اس تسلسل سے ظاہر ہوتا ہے کہ ان میں سے بہت سے ہولڈرز مزید قیمت گرنے سے نسبتاً کم متاثر ہو سکتے ہیں۔
مرفی یہ بھی کہتے ہیں کہ 110,000 ڈالر سے اوپر فروخت کے لیے موجود اضافی سپلائی بڑی حد تک ختم ہو چکی ہے، جبکہ 80,000 سے 100,000 ڈالر کے درمیان BTC خریدنے والے ہولڈرز، قیمت کے 87,000 ڈالر کے قریب پہنچنے کے بعد، اسے فروخت کرنے میں کم دلچسپی دکھا سکتے ہیں۔ LTHs کے پاس اب بھی منافع میں موجود BTC ہیں اور وہ کبھی کبھار فروخت بھی کرتے ہیں، لیکن تیزی کی مارکیٹ میں اضافے کے دوران ان کی خالص ہولڈنگز عموماً زیادہ تیزی سے کم اور حاصل شدہ منافع زیادہ تیزی سے بڑھتا ہے، بہ نسبت گراوٹ کے ادوار کے۔ اس لیے تجزیہ LTH سپلائی کو فوری طور پر نیچے کی جانب دباؤ کا نسبتاً کم اہم ذریعہ سمجھتا ہے، تاہم BTC کی مزید فروخت کے امکان کو رد نہیں کرتا۔
Neutral
یہ مضمون آن چین ڈیٹا کی ایک تشریح پیش کرتا ہے، نہ کہ مارکیٹ کی صورتِ حال میں کسی تصدیق شدہ تبدیلی یا کسی نئے محرک کی۔ اس کا بنیادی اشارہ قدرے مثبت ہے: موجودہ قیمت کے آس پاس BTC رکھنے والوں کا ایک بڑا گروہ خاصی مندی کے باوجود مجموعی طور پر مستحکم رہا ہے۔ مرفی اس بات کو اس اشارے کے طور پر دیکھتے ہیں کہ اگر BTC کی قیمت 80,000 ڈالر سے نیچے بھی چلی جائے تو یہ طویل مدتی ہولڈرز شاید جارحانہ انداز میں فروخت نہ کریں۔ 110,000 ڈالر سے اوپر موجود سپلائی کے بڑے حصے کا غائب ہو جانا بھی اس بات کا مطلب ہو سکتا ہے کہ بھاری غیر حقیقی خسارے میں موجود ہولڈرز کی جانب سے فروخت کا دباؤ کم ہو گیا ہے۔
تاہم، یہ شواہد اس بات کی ضمانت نہیں دیتے کہ BTC کو سپورٹ مل جائے گی۔ طویل مدتی ہولڈرز کے پاس اب بھی غیر حقیقی منافع موجود ہے اور وہ منافع وصول کرنے کے لیے فروخت کر سکتے ہیں۔ دوسری جانب، قلیل مدتی ٹریڈرز، معاشی حالات میں تبدیلیاں، لیوریج والی پوزیشنز کی جبری لیکویڈیشن اور اسپاٹ مارکیٹ کے بہاؤ، طویل مدتی ہولڈرز کے رویے سے قطع نظر فروخت کا دباؤ پیدا کر سکتے ہیں۔ گزشتہ سائیکلوں میں اسی طرح کی آن چین ریڈنگز نے کبھی کبھار ہولڈرز کے پختہ یقین کی نشاندہی کی، لیکن جب لیکویڈیٹی کمزور ہوئی یا مجموعی طور پر خطرہ مول لینے کی رغبت گھٹی تو وہ مزید کمی کو روک نہ سکیں۔
قلیل مدت میں، ٹریڈرز اس تجزیے کو اس بات کی وجہ سمجھ سکتے ہیں کہ یہ فرض نہ کیا جائے کہ 80,000 ڈالر سے نیچے قیمت جانے پر لازماً طویل مدتی ہولڈرز کی بڑے پیمانے پر فروخت شروع ہو جائے گی۔ قیمت کی حرکت، ایکسچینج میں آنے اور وہاں سے نکلنے والے کوائنز، حاصل شدہ منافع اور ڈیریویٹوز میں پوزیشننگ اب بھی تصدیق کے اہم اشارے ہیں۔ طویل مدت میں، طویل مدتی ہولڈرز کی مسلسل ہولڈنگ دستیاب سپلائی کم کرنے اور مارکیٹ کے استحکام میں مدد دے سکتی ہے، لیکن صرف یہ ڈیٹا تیزی کے رجحان کو ثابت کرنے کے لیے کافی نہیں۔ غیر جانب دار درجہ بندی مضمون کے محتاط مگر قدرے اطمینان بخش مؤقف اور اس سے وابستہ غیر یقینی صورتِ حال کی بہترین عکاسی کرتی ہے۔