استمرار بيع حاملي البيتكوين على المدى الطويل مع امتصاص الطلب للمعروض
خفّض حاملو بيتكوين على المدى الطويل (LTHs) حيازاتهم لمدة سبعة أسابيع متتالية مع ارتفاع BTC، ما يشير إلى جني أرباح تدريجي بدلاً من صدمة فورية في المعروض. وانخفضت حيازات حاملي المدى الطويل بنحو 73,400 BTC حتى 28 سبتمبر، مقارنةً بـ1,100 BTC في الأسبوع السابق، بعد أن أصبح مؤشر تغيّر المعروض سلبياً في 17 أغسطس.
جاء ذلك بعد تراكم استمر من فبراير إلى أوائل أغسطس، وشمل زيادة تقديرية قدرها 1.2 مليون BTC في مايو. ولا تزال مبيعات بيتكوين الحالية من جانب حاملي المدى الطويل أقل من الانخفاض البالغ نحو 1.07 مليون BTC المسجّل في نوفمبر 2025. وظل مؤشر SOPR لحاملي المدى الطويل فوق 1 لمدة أسبوعين، إذ بلغ 1.24 في 21 سبتمبر قبل أن يتراجع إلى 1.18 في 28 سبتمبر، ما يشير إلى أرباح محققة بمتوسط يقارب 18%.
استوعب الطلب الجديد حتى الآن المعروض الإضافي من بيتكوين في السوق ودعم السعر. وينبغي للمتداولين مراقبة التدفقات الخارجة من حيازات LTH، والطلب الفوري، وزخم BTC. وقد تشير موجة توزيع أخرى تبلغ عدة مئات الآلاف من BTC، بالتزامن مع توقف سعر بيتكوين عن الارتفاع، إلى ضعف الطلب وارتفاع مخاطر الهبوط.
Neutral
التأثير الفوري على سعر البيتكوين محايد، لأن عمليات البيع من جانب حاملي البيتكوين على المدى الطويل يجري استيعابها بواسطة الطلب الجديد، مما يسمح لـ BTC بمواصلة الارتفاع. ويُظهر الانخفاض المستمر منذ سبعة أسابيع في حيازات حاملي المدى الطويل، إلى جانب بقاء مؤشر SOPR لديهم فوق 1، استمرار جني الأرباح، غير أن التوزيع لا يزال أقل من الانخفاض الكبير المسجل في نوفمبر 2025.
على المدى القصير، قد يواصل الطلب الفوري دعم البيتكوين رغم زيادة المعروض في السوق. ومع ذلك، قد يصبح المتداولون أكثر حذراً إذا تسارعت تدفقات الخروج من حاملي المدى الطويل، وظل مؤشر SOPR مرتفعاً، وفشل BTC في تحقيق مزيد من المكاسب. وستشير موجة توزيع جديدة تبلغ عدة مئات الآلاف من عملات BTC، مصحوبة بأسعار راكدة، إلى ضعف قدرة السوق على الاستيعاب، وقد تؤدي إلى زيادة التقلبات أو إلى حركة هبوطية.
على المدى الأطول، يظل السوق إيجابياً إذا واصل المشترون الجدد استيعاب العملات التي يطرحها حاملو المدى الطويل. وعلى العكس، فإن استمرار بيع حاملي المدى الطويل دون وجود طلب مماثل قد يحول ضغط المعروض إلى عامل هبوطي. ويمكن استيعاب فترات جني الأرباح التاريخية خلال الاتجاهات الصاعدة القوية، لكنها غالباً ما تصبح أكثر ضرراً عندما يضعف الزخم وتنخفض السيولة.