Langfristige Bitcoin-Halter verkaufen weiter, während die Nachfrage das Angebot absorbiert
Langfristige Bitcoin-Halter (LTHs) haben ihre Bestände sieben Wochen in Folge reduziert, während BTC steigt. Dies signalisiert eine schrittweise Gewinnmitnahme und keinen unmittelbaren Angebotsschock. Bis zum 28. September sanken die LTH-Bestände um etwa 73.400 BTC, verglichen mit 1.100 BTC in der Vorwoche, nachdem der Indikator für die Angebotsveränderung am 17. August ins Negative gedreht hatte.
Dies folgte auf eine Akkumulation von Februar bis Anfang August, einschließlich eines geschätzten Anstiegs um 1,2 Millionen BTC im Mai. Die aktuellen Bitcoin-Verkäufe der LTHs liegen weiterhin unter dem Rückgang von rund 1,07 Millionen BTC, der im November 2025 verzeichnet wurde. Der LTH-SOPR blieb zwei Wochen lang über 1, erreichte am 21. September 1,24 und fiel bis zum 28. September auf 1,18. Dies deutet auf durchschnittlich realisierte Gewinne von etwa 18 % hin.
Die neue Nachfrage hat das zusätzliche Bitcoin-Angebot am Markt bislang absorbiert und den Preis gestützt. Händler sollten die Abflüsse der LTHs, die Spot-Nachfrage und das BTC-Momentum beobachten. Eine weitere Verteilungswelle von mehreren hunderttausend BTC in Kombination mit einem stagnierenden Bitcoin-Preis könnte auf eine schwächere Nachfrage und ein erhöhtes Abwärtsrisiko hindeuten.
Neutral
Die unmittelbare Preisauswirkung auf Bitcoin ist neutral, da Verkäufe langfristiger Halter von neuer Nachfrage absorbiert werden und BTC dadurch weiter steigen kann. Der siebenwöchige Rückgang der LTH-Bestände und ein LTH-SOPR über 1 zeigen anhaltende Gewinnmitnahmen, doch die Distribution ist weiterhin kleiner als der deutliche Rückgang, der im November 2025 verzeichnet wurde.
Kurzfristig könnte eine anhaltende Spotnachfrage Bitcoin trotz zusätzlichen Angebots am Markt stützen. Händler könnten jedoch vorsichtiger werden, wenn sich die LTH-Abflüsse beschleunigen, der SOPR erhöht bleibt und BTC keine weiteren Kursgewinne erzielt. Eine neue Distributionswelle von mehreren hunderttausend BTC bei gleichzeitig stagnierenden Preisen würde darauf hindeuten, dass die Aufnahmefähigkeit des Marktes nachlässt, und könnte eine erhöhte Volatilität oder eine Abwärtsbewegung auslösen.
Langfristig bleibt der Markt konstruktiv, wenn neue Käufer weiterhin die von langfristigen Haltern freigesetzten Coins absorbieren. Anhaltende LTH-Verkäufe ohne entsprechende Nachfrage könnten den Angebotsdruck dagegen in eine bärische Richtung drehen. Historische Phasen von Gewinnmitnahmen können während starker Aufwärtstrends absorbiert werden, werden jedoch häufig schädlicher, wenn das Momentum nachlässt und die Liquidität dünner wird.