Continúan las ventas de los tenedores a largo plazo de Bitcoin mientras la demanda absorbe la oferta
Los tenedores de Bitcoin a largo plazo (LTH) han reducido sus posiciones durante siete semanas consecutivas mientras el BTC sube, lo que indica una toma gradual de beneficios en lugar de un shock inmediato de oferta. Las tenencias de los LTH disminuyeron en unos 73.400 BTC hasta el 28 de septiembre, frente a los 1.100 BTC de la semana anterior, después de que el indicador de variación de la oferta se volviera negativo el 17 de agosto.
Esto siguió a una fase de acumulación desde febrero hasta principios de agosto, que incluyó un aumento estimado de 1,2 millones de BTC en mayo. Las ventas actuales de Bitcoin por parte de los LTH siguen estando por debajo de la reducción de aproximadamente 1,07 millones de BTC registrada en noviembre de 2025. El SOPR de los LTH se mantuvo por encima de 1 durante dos semanas, alcanzando 1,24 el 21 de septiembre antes de moderarse hasta 1,18 el 28 de septiembre, lo que indica unos beneficios realizados medios de aproximadamente el 18 %.
La nueva demanda ha absorbido hasta ahora la oferta adicional de Bitcoin en el mercado y ha respaldado el precio. Los operadores deberían vigilar las salidas de BTC de los LTH, la demanda al contado y el impulso del BTC. Una nueva ola de distribución de varios cientos de miles de BTC, combinada con un estancamiento del precio de Bitcoin, podría indicar un debilitamiento de la demanda y un mayor riesgo de caídas.
Neutral
El impacto inmediato sobre el precio de Bitcoin es neutral, ya que la venta por parte de los tenedores a largo plazo está siendo absorbida por la nueva demanda, lo que permite que BTC siga subiendo. El descenso de siete semanas en las tenencias de los tenedores a largo plazo y un SOPR de estos tenedores superior a 1 muestran una toma de beneficios persistente, pero la distribución sigue siendo menor que la importante reducción registrada en noviembre de 2025.
A corto plazo, la demanda continuada en el mercado al contado podría mantener el respaldo de Bitcoin pese a la oferta adicional del mercado. Sin embargo, los operadores podrían adoptar una postura más defensiva si las salidas de los tenedores a largo plazo se aceleran, el SOPR permanece elevado y BTC no logra seguir avanzando. Una nueva ola de distribución de varios cientos de miles de BTC acompañada de precios estancados sugeriría que la absorción del mercado se está debilitando y podría desencadenar un aumento de la volatilidad o un movimiento a la baja.
A más largo plazo, el mercado sigue siendo constructivo si los nuevos compradores continúan absorbiendo las monedas liberadas por los tenedores a largo plazo. Por el contrario, una venta sostenida por parte de estos tenedores sin una demanda equivalente podría convertir la presión de la oferta en un factor bajista. Los periodos históricos de toma de beneficios pueden ser absorbidos durante tendencias alcistas fuertes, pero a menudo resultan más perjudiciales cuando el impulso se desvanece y la liquidez disminuye.