Les détenteurs de bitcoins à long terme continuent de vendre tandis que la demande absorbe l'offre
Les détenteurs de bitcoins à long terme (LTH) ont réduit leurs avoirs pendant sept semaines consécutives tandis que le BTC progressait, ce qui signale une prise de bénéfices progressive plutôt qu’un choc immédiat de l’offre. Les avoirs des LTH avaient diminué d’environ 73 400 BTC au 28 septembre, contre 1 100 BTC la semaine précédente, après que l’indicateur de variation de l’offre est devenu négatif le 17 août.
Cette évolution a suivi une phase d’accumulation de février au début du mois d’août, avec notamment une hausse estimée à 1,2 million de BTC en mai. Les ventes actuelles de bitcoins par les LTH restent inférieures à la réduction d’environ 1,07 million de BTC enregistrée en novembre 2025. Le SOPR des LTH est resté supérieur à 1 pendant deux semaines, atteignant 1,24 le 21 septembre avant de redescendre à 1,18 le 28 septembre, ce qui indique des bénéfices réalisés moyens d’environ 18 %.
La nouvelle demande a jusqu’à présent absorbé l’offre supplémentaire de bitcoins sur le marché et soutenu le prix. Les traders doivent surveiller les sorties des LTH, la demande au comptant et la dynamique du BTC. Une nouvelle vague de distribution de plusieurs centaines de milliers de BTC, combinée à une stagnation du prix du bitcoin, pourrait signaler une demande plus faible et un risque accru de baisse.
Neutral
L’impact immédiat sur le prix du Bitcoin est neutre, car les ventes des détenteurs à long terme sont absorbées par une nouvelle demande, permettant ainsi au BTC de continuer à progresser. La baisse des avoirs des LTH depuis sept semaines et un LTH SOPR supérieur à 1 montrent une prise de bénéfices persistante, mais la distribution reste inférieure à la réduction majeure enregistrée en novembre 2025.
À court terme, une demande soutenue sur le marché spot pourrait continuer à soutenir le Bitcoin malgré l’arrivée d’une offre supplémentaire sur le marché. Toutefois, les traders pourraient adopter une attitude plus défensive si les sorties des LTH s’accélèrent, si le SOPR reste élevé et si le BTC ne parvient pas à poursuivre sa progression. Une nouvelle vague de distribution portant sur plusieurs centaines de milliers de BTC, accompagnée de prix stagnants, indiquerait que la capacité d’absorption du marché s’affaiblit et pourrait déclencher une volatilité accrue ou un mouvement baissier.
À plus long terme, le marché reste constructif si les nouveaux acheteurs continuent d’absorber les monnaies libérées par les détenteurs à long terme. À l’inverse, des ventes persistantes des LTH sans demande correspondante pourraient rendre la pression de l’offre baissière. Les périodes historiques de prise de bénéfices peuvent être absorbées durant les fortes tendances haussières, mais elles deviennent souvent plus dommageables lorsque la dynamique s’essouffle et que la liquidité se raréfie.