Długoterminowi posiadacze Bitcoina nadal sprzedają, podczas gdy popyt absorbuje podaż
Długoterminowi posiadacze Bitcoina (LTH) zmniejszali swoje zasoby przez siedem kolejnych tygodni, podczas gdy BTC zyskiwał na wartości. Wskazuje to na stopniową realizację zysków, a nie na natychmiastowy szok podażowy. Zasoby LTH zmniejszyły się o około 73 400 BTC do 28 września, w porównaniu ze spadkiem o 1100 BTC w poprzednim tygodniu, po tym jak wskaźnik zmiany podaży stał się ujemny 17 sierpnia.
Nastąpiło to po akumulacji trwającej od lutego do początku sierpnia, w tym po szacowanym wzroście o 1,2 mln BTC w maju. Obecna sprzedaż Bitcoina przez LTH nadal pozostaje poniżej redukcji o około 1,07 mln BTC odnotowanej w listopadzie 2025 roku. Wskaźnik SOPR dla LTH utrzymywał się powyżej 1 przez dwa tygodnie, osiągając 1,24 21 września, a następnie spadając do 1,18 28 września. Oznacza to średnie zrealizowane zyski na poziomie około 18%.
Nowy popyt jak dotąd wchłonął dodatkową podaż Bitcoina na rynku i wsparł cenę. Traderzy powinni monitorować odpływy BTC od LTH, popyt na rynku spot oraz dynamikę BTC. Kolejna fala dystrybucji obejmująca kilkaset tysięcy BTC, w połączeniu z zatrzymaniem wzrostu ceny Bitcoina, może sygnalizować słabszy popyt i zwiększone ryzyko spadków.
Neutral
Bezpośredni wpływ na cenę Bitcoina jest neutralny, ponieważ sprzedaż ze strony długoterminowych posiadaczy jest absorbowana przez nowy popyt, co pozwala BTC kontynuować wzrost. Siedmiotygodniowy spadek zasobów długoterminowych posiadaczy oraz wskaźnik SOPR tej grupy powyżej 1 wskazują na utrzymującą się realizację zysków, jednak skala dystrybucji pozostaje mniejsza niż znaczne zmniejszenie odnotowane w listopadzie 2025 roku.
W krótkim terminie utrzymujący się popyt na rynku spot może nadal wspierać Bitcoina mimo dodatkowej podaży na rynku. Traderzy mogą jednak stać się bardziej defensywni, jeśli odpływy od długoterminowych posiadaczy przyspieszą, SOPR pozostanie podwyższony, a BTC nie zdoła osiągnąć dalszych wzrostów. Nowa fala dystrybucji obejmująca kilkaset tysięcy BTC, której towarzyszyłyby stagnacja cen, sugerowałaby słabnięcie absorpcji przez rynek i mogłaby wywołać zwiększoną zmienność lub ruch spadkowy.
W dłuższej perspektywie rynek pozostaje konstruktywny, jeśli nowi nabywcy nadal będą absorbowali monety uwalniane przez długoterminowych posiadaczy. Z kolei utrzymująca się sprzedaż ze strony tej grupy bez odpowiadającego jej popytu może nadać presji podażowej niedźwiedzi charakter. Historyczne okresy realizacji zysków mogą być absorbowane podczas silnych trendów wzrostowych, ale często stają się bardziej szkodliwe, gdy impet słabnie, a płynność się zmniejsza.