Долгосрочные держатели биткоина продолжают продавать, пока спрос поглощает предложение
Долгосрочные держатели биткоина (LTH) сокращают свои запасы уже семь недель подряд на фоне роста BTC, что указывает на постепенную фиксацию прибыли, а не на немедленный шок предложения. К 28 сентября запасы LTH сократились примерно на 73 400 BTC по сравнению с 1 100 BTC на предыдущей неделе, после того как индикатор изменения предложения стал отрицательным 17 августа.
Этому предшествовало накопление с февраля до начала августа, включая оцениваемое увеличение запасов на 1,2 млн BTC в мае. Текущие продажи биткоина со стороны LTH остаются ниже сокращения примерно на 1,07 млн BTC, зафиксированного в ноябре 2025 года. SOPR LTH держался выше 1 в течение двух недель, достигнув 1,24 21 сентября, а затем снизившись до 1,18 28 сентября, что указывает на среднюю реализованную прибыль около 18%.
Новый спрос пока поглощает дополнительное предложение биткоина на рынке и поддерживает цену. Трейдерам следует отслеживать отток BTC от LTH, спрос на спотовом рынке и динамику BTC. Новая волна распределения объёмом в несколько сотен тысяч BTC в сочетании с остановкой роста цены биткоина может сигнализировать об ослаблении спроса и повышении риска снижения.
Neutral
Непосредственное влияние на цену биткоина нейтральное, поскольку продажи со стороны долгосрочных держателей поглощаются новым спросом, что позволяет BTC продолжать рост. Снижение объёма запасов долгосрочных держателей на протяжении семи недель и показатель SOPR выше 1 свидетельствуют о постоянной фиксации прибыли, однако масштаб распределения остаётся меньше значительного сокращения, зафиксированного в ноябре 2025 года.
В краткосрочной перспективе продолжающийся спрос на спотовом рынке может поддерживать биткоин, несмотря на дополнительное рыночное предложение. Однако трейдеры могут занять более осторожную позицию, если отток средств от долгосрочных держателей ускорится, SOPR останется повышенным, а BTC не сможет продолжить рост. Новая волна распределения объёмом в несколько сотен тысяч BTC на фоне стагнации цен будет свидетельствовать об ослаблении способности рынка поглощать предложение и может привести к росту волатильности или снижению котировок.
В долгосрочной перспективе рынок сохраняет конструктивный характер, если новые покупатели продолжат поглощать монеты, высвобождаемые долгосрочными держателями. Напротив, устойчивые продажи со стороны долгосрочных держателей при отсутствии соответствующего спроса могут сделать давление предложения медвежьим фактором. Исторические периоды фиксации прибыли могут поглощаться в условиях сильного восходящего тренда, но часто становятся более разрушительными, когда импульс ослабевает, а ликвидность сокращается.