比特幣長期持有者持續拋售，需求吸收供給
比特幣長期持有者（LTH）在 BTC 上漲期間連續七週減少持有量，顯示的是逐步獲利了結，而非立即性的供給衝擊。截至 9 月 28 日，LTH 持有量約減少 73,400 BTC，相較之下，前一週減少 1,100 BTC；供給變化指標則在 8 月 17 日轉為負值。
這發生在 2 月至 8 月初的累積之後，其中包括 5 月估計增加 120 萬 BTC。目前 LTH 的比特幣賣出量仍低於 2025 年 11 月記錄的約 107 萬 BTC 減持。LTH SOPR 連續兩週高於 1，於 9 月 21 日達到 1.24，之後在 9 月 28 日回落至 1.18，表示平均實現利潤約為 18%。
到目前為止，新增需求已吸收市場上額外的比特幣供給，並支撐價格。交易者應監控 LTH 流出量、現貨需求和 BTC 動能。若再出現數十萬 BTC 規模的分配浪潮，同時比特幣價格停滯，可能表示需求減弱及下行風險增加。
Neutral
比特幣的立即價格影響中性，因為長期持有者的拋售正被新需求吸收，讓 BTC 得以持續上漲。LTH 持有量連續七週下降，以及 LTH SOPR 高於 1，顯示持續的獲利了結，但目前的分配規模仍小於 2025 年 11 月所記錄的大幅減少。
短期而言，即使市場出現額外供給，持續的現貨需求仍可能讓比特幣維持支撐。不過，如果 LTH 流出加速、SOPR 維持高位，而 BTC 無法進一步上漲，交易者可能會變得更加防禦。若在價格停滯的同時出現數十萬枚 BTC 的新一波分配，將顯示市場吸收能力正在減弱，並可能引發更高的波動或下跌走勢。
從較長期來看，只要新買家持續吸收長期持有者釋出的代幣，市場仍維持建設性。相反地，若 LTH 持續賣出而沒有相應需求，供給壓力可能轉為看跌。歷史上的獲利了結時期可以在強勁上升趨勢中被吸收，但當動能減弱且流動性變薄時，往往會造成更大的傷害。