長期保有のビットコイン保有者が売却を停止；33,000 BTCを蓄積 — 安堵のラリーの可能性
長期ビットコイン保有者（LTH）は、BTCを少なくとも155日保有しているアドレスと定義され、純売り手から純蓄積者へと転換しました。2025年前半、LTHの供給は7月中旬の約1,480,0000 BTCから12月の約1,430,0000 BTCへと減少しました。これは10月の36%の下落時に約100万BTCが売却されたためです。オンチェーントラッキング（checkonchain）によれば、LTHは過去30日間で約33,000BTCを蓄積しており—これは2025年7月以来の持続的な蓄積の開始を示します。市場の観測筋は、長期的な売り圧力が和らぐと供給側の大きな下押し要因が取り除かれると指摘しています。ビットコインは週末に90,000ドルを上回って取引された後、約88,870ドルまで下落し、依然として10月上旬の約126,000ドルのピークから約29.5%下落しています（CoinGecko）。トレーダーにとっての主な示唆は：LTHの売りが減ることでクジラの売りリスクが低下し、レンジ形成や再蓄積を支え得ること；需要の持続的な増加やスポットの流入再開が上方を増幅し得ること；しかし大きな含み益のプールと最近のボラティリティにより短期的には価格が脆弱であること。持続的な上昇を確認するために、オンチェーンのフロー、スポットETF／スポット買い、マクロの流動性をモニターしてください。
Bullish
長期保有者（LTH）がネット売りからネット蓄積へ移行したことは、持続的な売り圧力の供給源を取り除きます。LTHは歴史的に安定した供給プールを形成しており、彼らが売却を止めると大規模な売りが市場に出にくくなります。直近の約33,000BTCの30日間の蓄積と2019年中頃以降の大規模な利確の停止は供給面の圧縮を示唆します。もし需要（リテール、機関、あるいは現物ETFフローからの）が安定または増加すれば、価格はサポートを見つけやすく上昇へ向かう確率が高まります。短期的には市場は依然として脆弱です：BTCは依然として10月のピークから約29.5%下回っており、ラリー時に利確を誘発し得る大きな含み益プールが存在します。したがって直近の影響は慎重な強気です：下押し圧力の低下はレンジ固めやリリーフラリーの確率を高め、需要の持続的な増加があれば上昇は拡大します。トレーダーはオンチェーンのLTHフロー、取引所へのネット流入/流出、ETF/現物の買い、マクロ流動性を注視し、この強気のセットアップが持続的なトレンドに繋がるかを判断すべきです。