長期比特幣持有者停止拋售；累積33,000 BTC — 可能出現紓緩性反彈
長期比特幣持有者（LTH），定義為持有 BTC 至少 155 天的地址，已從淨賣方轉為淨累積者。2025 年初 LTH 供給量從 7 月中約 14.8M BTC 降至 12 月約 14.3M BTC，原因是在 10 月 36% 的回調期間約有 1M BTC 被賣出。根據鏈上追蹤（checkonchain），LTH 在過去 30 天累積了約 33,000 BTC——為 2025 年 7 月以來首次持續累積。市場觀察者指出，當長期賣壓減緩時，供給端的一大下行壓力來源會被移除。比特幣在週末曾交易於 90,000 美元以上，之後回落至約 88,870 美元，仍較 10 月初接近 126,000 美元的高點低約 29.5%（CoinGecko）。對交易者而言，主要含意為：LTH 賣壓減少降低鯨魚賣出風險，可能支持盤整或重新累積；需求持續增加或現貨資金流回升可能放大上行；然而，大量未實現利潤池與近期波動性使價格在短期內仍具脆弱性。請監控鏈上資金流、現貨 ETF/現貨買盤及宏觀流動性，以確認持久的上漲趨勢。
Bullish
長期持有者由淨賣出轉為淨累積，移除了持續的賣壓來源。LTH 歷來代表穩定的供給池：當他們停止賣出時，較少大規模處分會衝擊市場。最近約 33,000 BTC 的 30 天累積以及自 2019 年中起停止大量獲利了結，顯示供給端出現壓縮。如果需求──來自散戶、機構或現貨 ETF 流入──保持穩定或增加，價格較可能獲得支撐，且上漲的機率提高。短期內市場仍脆弱：BTC 仍約比十月高點低約 29.5%，且存在龐大的未實現利潤池，可能在反彈時觸發獲利了結。因此即時影響為謹慎偏多：下方壓力減少提高盤整與緩升的機率，而若需求持續回升則會放大漲幅。交易者應關注鏈上 LTH 流量、交易所淨流入/流出、ETF/現貨買盤與宏觀流動性，以判斷該偏多格局是否會轉化為持久趨勢。