復甦面臨風險，比特幣仍較紀錄低位低32%
比特幣現時在約85,300美元附近交易，較2025年10月創下的約126,000美元歷史高位低約32%。現貨比特幣ETF錄得強勁資金流入，加上「Uptober」氣氛，推動價格升至該高位。
其後，受宏觀經濟憂慮及與關稅有關的清算事件影響，風險資產受壓，比特幣在2026年6月底至7月初跌至約58,000至60,000美元。此後，比特幣較夏季低位反彈約45%，令其估計市值升至接近1.7萬億美元。
最新跌幅較過往比特幣熊市溫和；在以往熊市中，重大高位後一年的跌幅曾達約70%至82%。較低的槓桿、機構參與、現貨ETF需求及較低的波動率，均支持市場的韌性。不過，跌幅超過30%在歷史上仍屬常見，而類似的復甦大約需時28至38個月。
交易員應留意比特幣ETF資金流、貿易及關稅政策、監管、國庫券孳息率，以及更廣泛的宏觀經濟環境。持續的ETF資金流入及空頭回補或可支持比特幣；相反，資金再次流出、孳息率上升或不利的政策消息，可能引發進一步波動。復甦前景正在改善，但市場可能仍處於早期修復階段。
Neutral
這些消息對比特幣而言中性。短期而言，比特幣較夏季低位反彈約45%、機構對ETF的需求，以及槓桿減少，均提供支持。ETF資金流入和空頭回補可能帶來進一步上升，而較低的波動性則可能降低出現失序平倉的風險。
然而，比特幣目前仍較歷史高位低約32%，而從類似跌幅中復甦，過往往往需時數年。期權市場由中性至看淡的部署、偏高的美國國債孳息率、宏觀經濟不確定性、關稅風險，以及ETF資金可能再次流出，均可能限制升幅或觸發另一次下跌。跌幅較溫和有助提升市場韌性，但並不代表新的持續升勢已獲確認，因此短期最可能出現的影響是較為平衡，而非明顯利好或利淡。