Arthur Hayes: La crisis de deuda de la IA podría llevar al bitcoin hasta 1 millón de dólares
Arthur Hayes, director de inversiones de Maelstrom, sostiene que Bitcoin podría alcanzar 1 millón de dólares en 2030. Espera que las ganancias de Bitcoin se aceleren a finales de 2027 o principios de 2028 si la infraestructura de IA financiada mediante deuda entra en una fase bajista.
Hayes afirma que el principal riesgo reside en la deuda asociada a los centros de datos, los chips, las conexiones eléctricas y los equipos informáticos, y no únicamente en unos beneficios más débiles de las grandes empresas tecnológicas. Si los proyectos de IA no generan suficiente efectivo para cubrir los intereses, los arrendamientos y las amortizaciones de los préstamos, las pérdidas podrían extenderse a bancos, fondos de crédito privado, aseguradoras y prestamistas de infraestructuras.
La magnitud del riesgo de financiación ha aumentado. Reuters informó de que el endeudamiento relacionado con la IA en el mercado estadounidense de financiación apalancada alcanzó unos 88.000 millones de dólares en 2026, frente a aproximadamente 20.000 millones a principios de 2025. El FMI también citó estimaciones de Morgan Stanley según las cuales la inversión de capital en centros de datos podría alcanzar 2,9 billones de dólares hasta 2028, superando potencialmente el flujo de caja de los hiperescaladores. Apollo estima que el ecosistema de la IA podría respaldar más de 2 billones de dólares en deuda adicional con grado de inversión, de los cuales más de 1 billón podría depender de financiación privada y estructuras a nivel de proyecto.
Hayes espera que el crecimiento de la inversión de capital en IA se ralentice en el segundo semestre de 2027. Un shock crediticio podría llevar a los gobiernos y bancos centrales a proporcionar liquidez, lo que potencialmente respaldaría a Bitcoin como activo escaso. Sin embargo, Hayes ya advirtió anteriormente de que Bitcoin podría caer primero hasta los 50.000-70.000 dólares. Bitcoin cotizaba cerca de los 83.895 dólares el 1 de octubre, con una subida aproximada del 0,6 % en 24 horas. Los operadores deberían vigilar el gasto en IA, el estrés del crédito privado, los rendimientos de los bonos, las declaraciones de las aseguradoras, la liquidez de los bancos centrales y el impulso de BTC. La previsión sobre Bitcoin sigue siendo especulativa y no constituye un catalizador inmediato.
Neutral
Las noticias son neutrales para Bitcoin a corto plazo, porque la previsión de Hayes depende de una posible crisis crediticia vinculada a la IA que podría producirse dentro de varios años. Las últimas cifras de endeudamiento y las estimaciones de gasto de capital ponen de relieve un aumento del riesgo sistémico, pero no confirman que esté en marcha una desaceleración inmediata ni una respuesta de política económica. Bitcoin podría experimentar volatilidad si los inversores reducen su exposición al riesgo, especialmente teniendo en cuenta la advertencia de Hayes sobre una posible caída hasta los 50.000-70.000 dólares.
El escenario a más largo plazo es más favorable. Si la deuda de las infraestructuras de IA genera pérdidas generalizadas, los Gobiernos y los bancos centrales podrían responder con inyecciones de liquidez u otras formas de apoyo financiero. Históricamente, las expectativas de una política monetaria más flexible y de una expansión de la liquidez han beneficiado a menudo a Bitcoin y a otros activos escasos. Sin embargo, el momento, la magnitud y la eficacia de cualquier intervención siguen siendo inciertos. Los operadores deberían considerar esta tesis como un marco de riesgo macroeconómico, no como una señal directa de compra, y vigilar los diferenciales de crédito, los impagos del crédito privado, el gasto en IA, los rendimientos de los bonos, los balances de los bancos centrales y el impulso del precio de BTC.