Arthur Hayes: Criza datoriilor generate de IA ar putea duce Bitcoinul la 1 milion de dolari
Arthur Hayes, directorul de investiții al Maelstrom, susține că Bitcoin ar putea ajunge la 1 milion de dolari până în 2030. El se așteaptă ca avansul Bitcoin să se accelereze la sfârșitul lui 2027 sau începutul lui 2028, dacă infrastructura AI finanțată prin datorii intră într-o perioadă de declin.
Hayes afirmă că riscul principal este reprezentat de datoria din spatele centrelor de date, cipurilor, conexiunilor la rețeaua electrică și echipamentelor de calcul, nu doar de profiturile mai slabe ale marilor companii de tehnologie. Dacă proiectele AI nu pot genera suficient numerar pentru a acoperi dobânzile, leasingurile și rambursările împrumuturilor, pierderile s-ar putea extinde la bănci, fonduri de credit privat, asigurători și creditori din infrastructură.
Amploarea riscului de finanțare a crescut. Reuters a relatat că împrumuturile asociate AI pe piața americană a finanțării cu efect de levier au ajuns la aproximativ 88 de miliarde de dolari în 2026, față de circa 20 de miliarde de dolari la începutul lui 2025. FMI a citat, de asemenea, estimări Morgan Stanley potrivit cărora cheltuielile de capital pentru centrele de date ar putea ajunge la 2,9 trilioane de dolari până în 2028, depășind potențial fluxul de numerar al hyperscalerilor. Apollo estimează că ecosistemul AI ar putea susține peste 2 trilioane de dolari în datorii suplimentare cu rating investițional, dintre care peste 1 trilion de dolari s-ar putea baza pe finanțare privată și structuri la nivel de proiect.
Hayes se așteaptă ca ritmul de creștere a cheltuielilor de capital pentru AI să încetinească în a doua jumătate a lui 2027. Un șoc de credit ar putea determina guvernele și băncile centrale să furnizeze lichiditate, susținând potențial Bitcoin ca activ rar. Totuși, Hayes a avertizat anterior că Bitcoin ar putea scădea mai întâi la 50.000-70.000 de dolari. La 1 octombrie, Bitcoin se tranzacționa în jurul valorii de 83.895 de dolari, în creștere cu aproximativ 0,6% în 24 de ore. Traderii ar trebui să urmărească cheltuielile pentru AI, stresul din creditul privat, randamentele obligațiunilor, informațiile publicate de asigurători, lichiditatea băncilor centrale și dinamica BTC. Prognoza pentru Bitcoin rămâne speculativă și nu reprezintă un catalizator imediat.
Neutral
Știrile sunt neutre pentru Bitcoin pe termen scurt, deoarece prognoza lui Hayes depinde de o posibilă criză a creditului asociată inteligenței artificiale, care ar putea avea loc peste câțiva ani. Cele mai recente date privind împrumuturile și estimările cheltuielilor de capital evidențiază creșterea riscului sistemic, dar nu confirmă că o încetinire imediată sau un răspuns de politică economică este deja în desfășurare. Bitcoin s-ar putea confrunta cu volatilitate dacă investitorii își reduc expunerea la risc, mai ales în contextul avertismentului lui Hayes privind o posibilă scădere la 50.000-70.000 de dolari.
Scenariul pe termen lung este mai favorabil. Dacă datoriile pentru infrastructura AI generează pierderi generalizate, guvernele și băncile centrale ar putea răspunde prin injecții de lichiditate sau alte forme de sprijin financiar. Din punct de vedere istoric, așteptările privind o politică monetară mai relaxată și extinderea lichidității au sprijinit adesea Bitcoin și alte active rare. Cu toate acestea, momentul, amploarea și eficiența oricărei intervenții rămân incerte. Traderii ar trebui să trateze această teză ca pe un cadru de evaluare a riscului macroeconomic, nu ca pe un semnal direct de cumpărare, și să urmărească spreadurile de credit, incapacitățile de plată din sectorul creditului privat, cheltuielile pentru AI, randamentele obligațiunilor, bilanțurile băncilor centrale și dinamica prețului BTC.