Arthur Hayes: AI:s skuldkris kan driva bitcoin till 1 miljon dollar
Maelstroms investeringschef Arthur Hayes hävdar att Bitcoin kan nå 1 miljon dollar senast 2030. Han räknar med att Bitcoins uppgång kan accelerera i slutet av 2027 eller början av 2028 om AI-infrastruktur finansierad med skulder går in i en nedgång.
Hayes säger att den viktigaste risken är skulderna bakom datacenter, chip, elanslutningar och datorutrustning – inte enbart svagare vinster hos stora teknikbolag. Om AI-projekt inte kan generera tillräckligt med pengar för att täcka räntor, leasingkostnader och amorteringar kan förluster spridas till banker, privata kreditfonder, försäkringsbolag och infrastruktur långivare.
Omfattningen av finansieringsrisken har ökat. Reuters rapporterade att AI-relaterad upplåning på USA:s marknad för hävstångsfinansiering nådde omkring 88 miljarder dollar 2026, upp från cirka 20 miljarder dollar i början av 2025. IMF hänvisade också till Morgan Stanleys uppskattning att datacenterinvesteringar kan nå 2,9 biljoner dollar fram till 2028, vilket potentiellt överstiger hyperscalers kassaflöden. Apollo uppskattar att AI-ekosystemet kan stödja mer än 2 biljoner dollar i ytterligare skulder med investment grade, varav över 1 biljon dollar potentiellt kan vara beroende av privat finansiering och projektbaserade strukturer.
Hayes förväntar sig att tillväxten i AI-investeringar avtar under andra halvan av 2027. En kreditstörning kan få regeringar och centralbanker att tillföra likviditet, vilket potentiellt kan stödja Bitcoin som en knapp tillgång. Hayes har dock tidigare varnat för att Bitcoin först kan falla till 50 000–70 000 dollar. Bitcoin handlades nära 83 895 dollar den 1 oktober, upp omkring 0,6 procent på 24 timmar. Handlare bör följa AI-utgifter, stress inom privat kredit, obligationsräntor, försäkringsbolagens rapportering, centralbankslikviditet och BTC:s momentum. Bitcoinprognosen är fortsatt spekulativ och utgör ingen omedelbar katalysator.
Neutral
Nyheterna är neutrala för Bitcoin på kort sikt eftersom Hayes prognos bygger på en potentiell AI-kreditkris som ligger flera år fram i tiden. De senaste siffrorna över upplåning och uppskattningarna av kapitalutgifter visar på ökande systemrisk, men bekräftar inte att en omedelbar nedgång eller politisk respons är på väg. Bitcoin kan utsättas för volatilitet om investerare minskar sin riskexponering, särskilt med tanke på Hayes varning om en möjlig nedgång till 50 000–70 000 dollar.
Det långsiktiga scenariot är mer stödjande. Om skuldsättningen inom AI-infrastrukturen leder till omfattande förluster kan regeringar och centralbanker svara med likviditetsinjektioner eller andra former av finansiellt stöd. Historiskt har förväntningar på en mer expansiv penningpolitik och ökad likviditet ofta gynnat Bitcoin och andra knappa tillgångar. Tidpunkten, omfattningen och effektiviteten hos varje åtgärd är dock fortfarande osäkra. Handlare bör betrakta tesen som ett makroriskramverk, inte som en direkt köpsignal, och följa kreditspreadar, fallissemang inom privata krediter, AI-utgifter, obligationsräntor, centralbankernas balansräkningar och BTC:s prismomentum.