כורי ביטקוין מתמודדים עם פער מימון של 50 מיליארד דולר בתחום הבינה המלאכותית ועם חובות גוברים
כורי ביטקוין הנסחרים בבורסה עשויים להזדקק לכ-50 מיליארד דולר כדי להשלים פרויקטים מתוכננים של מרכזי נתונים לבינה מלאכותית ולמחשוב עתיר ביצועים. פערי המימון מוערכים ב-21.1 מיליארד דולר עבור IREN, ב-7.2 מיליארד דולר עבור Riot Platforms וב-4.6 מיליארד דולר עבור HIVE Digital. תנאי המימון משתנים: ביוני השיגה IREN חבילת הלוואות GPU בהיקף 3.65 מיליארד דולר בריבית משוקללת של 6%, ולאחר מכן, באוגוסט, עסקה נפרדת בהיקף 2.4 מיליארד דולר בריבית קבועה של 9%. Google גם ערבה להתחייבויות החכירה של Cipher Digital בסך 1.4 מיליארד דולר בתמורה לכתבי אופציה שעלולים לדלל את אחזקות בעלי המניות. מנתוני VanEck עולה כי חובות הכורים עלו בכ-500% מהרבעון השני של 2024 ועד לשיא שוק השורי של הביטקוין באוקטובר אשתקד. התרחבות הבינה המלאכותית מגדילה את צורכי ההון של כורי הביטקוין בזמן שהכלכלה של הכרייה נחלשת, ומגבירה את הסיכונים הקשורים למימון ולהשלמת פרויקטים. הלחץ מופעל בעיקר על מצבם הפיננסי של הכורים; השפעתו הישירה על מחיר הביטקוין פחות ודאית.
Neutral
הדוח מצביע על סיכונים פיננסיים וסיכוני ביצוע משמעותיים עבור חברות כריית ביטקוין הנסחרות בבורסה, אך אינו מוכיח שינוי ישיר בהיצע הביטקוין, בביקוש אליו או ביסודות הרשת. בטווח הקצר, פער המימון ועלויות ההלוואה העולות עלולים להכביד על מניות הקשורות לכרייה ולגרום לסוחרים לעקוב אחר מכירת נכסים, דילול מניות או עיכובים בפרויקטים. ההשפעה הישירה על ביטקוין עשויה להיות מוגבלת, אם כי הידרדרות חדה במצבם הפיננסי של הכורים עלולה להגביר את התנודתיות אם תוביל למכירת BTC שנכרה. בטווח הארוך, פרויקטים מוצלחים של מרכזי נתונים לבינה מלאכותית עשויים לגוון את הכנסות הכורים ולתמוך בעסקיהם, בעוד שחוב מופרז או כישלון בביצוע עלולים להגביר את הלחץ לממש אחזקות. האפשרויות המנוגדות הללו הופכות את ההשפעה הישירה על BTC לבלתי ודאית, ולכן תומכות בסיווג ניטרלי.