比特幣礦工面臨 500 億美元的 AI 融資缺口及不斷增加的債務
公開上市的比特幣礦商可能需要約500億美元，才能完成已規劃的人工智能及高效能運算數據中心項目。估計資金缺口分別為：IREN 211億美元、Riot Platforms 72億美元，以及HIVE Digital 46億美元。各公司的融資條款不一：IREN於6月取得一項總額36.5億美元、加權平均利率為6%的GPU貸款方案，並於8月再達成另一項24億美元、固定利率為9%的獨立交易。Google亦為Cipher Digital總額14億美元的租賃責任提供擔保，換取可能攤薄股東持股的認股權證。VanEck數據顯示，從2024年第二季至去年10月比特幣牛市高峰，礦商債務增加約500%。在挖礦經濟效益轉弱之際，人工智能業務擴張正推高比特幣礦商的資金需求，增加融資及項目交付風險。壓力主要落在礦商的財務狀況上；對比特幣價格的直接影響則較難確定。
Neutral
報告指出，上市比特幣礦商面臨重大的財務及執行風險，但並未證明比特幣的供應、需求或網絡基本因素出現直接變化。短期內，資金缺口及借貸成本上升可能拖累礦商相關股票，並促使交易員留意資產出售、股權攤薄或項目延誤。比特幣本身受到的直接影響或有限，但若礦商財務狀況急劇惡化，並導致出售已挖出的 BTC，波動性可能會增加。長遠而言，成功的 AI 數據中心項目可使礦商的收入來源更多元，並支持其業務；相反，債務過高或項目未能如期完成，則可能加大出售持倉的壓力。這些相互矛盾的可能性令 BTC 所受的直接影響難以確定，因此中性分類較為恰當。