כורי הביטקוין עוברים למרכזי נתונים של בינה מלאכותית, במטרה להגיע ל־70% מהכנסות ה־AI עד 2026
כורי ביטקוין עוברים לכיוון מרכזי נתונים של בינה מלאכותית (AI) בזמן שמבנה הכדאיות של עיבוד הנתונים משתנה. דוח של CoinShares מעריך שמרכזי נתונים של AI יכולים להניב בערך 25$ לקוט״ש, לעומת בערך 1$ לקוט״ש עבור כריית ביטקוין. פער ההכנסות הזה גדול ומכתיב מחדש את אסטרטגיית הכורים.
לפי דיווחים, הכורים רדפו אחרי חוזים בהיקף של יותר מ-70 מיליארד דולר עבור מרכזי נתונים של AI. הדוח צופה שהכנסות הקשורות ל-AI יכולות לעלות מכ-30% מסך הכנסות הכורים בתחילת השנה, לכדי כ-70% עד סוף 2026. הביקוש לחשמל בטקסס ממחיש את סיכון הריכוז: בקשות לעומסים גדולים קפצו ל-226 גיגה-וואט ב-2025, כאשר 73% מהן קשורות ל-AI.
דוגמאות לעסקאות כוללות את הסכם האירוח ל-12 שנים של Core Scientific עם CoreWeave לכ-200 מגה-וואט (עם אפשרויות להרחבה), את הכנסות הענן של IREN בסך 17.3 מיליון דולר מ-AI ברבעון הרביעי של 2025 ו-10,900+ מעבדי NVIDIA GPU, ואת הדיווח של TeraWulf על 12.8 מיליארד דולר בהכנסות מחשוב עתירות ביצועים שנחתמו. הרעיון המרכזי: לכורי ביטקוין יש כבר גישה לחשמל, קרקע, קירור ורישיונות—נכסים שלוקח שנים לארגן.
משקיעים/טריידרים צריכים לשים לב גם לסיכון ביצוע. הסבה של תשתית הכרייה לעומסי AI דורשת קירור המותאם ל-GPU, רשתות והבטחות לזמינות (uptime), וחכירות AI ארוכות טווח עשויות ליצור חשיפה ל-“נכסים תקועים” (stranded assets) אם השוכרים ישנו תוכניות. עקבו אחרי חלוקת ההכנסות בכל רבעון במהלך 18 החודשים הקרובים, תוך שימוש ביחס ההכנסות מ-AI לעומת כרייה כאות המפתח לשאלה עד כמה מהר משתנה הרכב ההכנסות של כורי ביטקוין.
לגבי BTC עצמו, ההשפעה בטווח הקצר עקיפה: הכורים עשויים לגוון הכנסות, אבל לא צפוי שינוי מיידי ביסודות של ביטקוין בזירת הספוט.
Neutral
שני המאמרים מצביעים על שינוי ברור בהרכב העסקי של כורי ביטקוין לכיוון אירוח ב-AI, אבל הם חלוקים בעיקר לגבי עד כמה המעבר הזה יהיה חלק. הצד החיובי הוא פוטנציאל לצמיחה מהירה יותר באיכות ההכנסות של הכורים, כי מרכזי נתונים של AI מציעים כלכליקה הרבה יותר גבוהה של $/kWh. עם זאת, סיכוני ביצוע—הסבת מתקנים, קירור/רשת ממוקדי GPU, וחשיפה ל-“stranded asset” עקב חוזי שכירות ארוכי טווח—עלולים להגביל את קצב מימוש היתרונות ולהשאיר את התנודתיות במניות גבוהה.
קריטי למסחר בקריפטו: החדשות לא מתוארות כגורם מניע לטווח קצר ליסודות ההיצע או הביקוש של BTC. לכן צפוי שהשפעת מחיר ה-BTC תהיה מוגבלת בטווח הקצר, בעוד שסנטימנט סביב מניות הכורים (וכמה מהר יחס ההכנסות AI מול כרייה שלהם עולה) עשוי לזוז בצורה ישירה יותר. המשמעות היא שההשפעה הכוללת על BTC ניטרלית, עם אפשרות לסטייה/רוטציה לעבר מניות הקשורות לכורים במקום שינוי ישיר במגמת ה-BTC.