ビットコインのマイナーがAIデータセンターへシフト、2026年までにAI収益の70%を目指す

ビットコイン・マイナーは、計算（compute）の採算が変わる中でAIデータセンターへと軸足を移しています。CoinSharesのレポートでは、AIデータセンターは1kWhあたり約25ドルを生み出せる一方、ビットコインのマイニングはおおむね1kWhあたり約1ドル程度だと推定されており、この大きな収益ギャップがマイナーの戦略を組み替えています。 報道によると、マイナーはAIデータセンター向けに700億ドル超の契約を追いかけたとされています。レポートでは、AI関連の売上が今年前半のマイナー総収益の約30%から、2026年末までに約70%にまで上昇する可能性があると見込んでいます。テキサスの電力需要が示すのは集中リスクです。2025年には大口の電力需要（大型負荷）のリクエストが226GWに達し、その73%がAI関連だったとのことです。 取引例としては、Core Scientificの12年契約のCoreWeaveホスティング（約200MW、拡張オプション付き）、IRENの2025年Q4のAIクラウド売上1,730万ドルおよび10,900+のNVIDIA GPU、TeraWulfの報道による契約済みハイパフォーマンス・コンピューティング売上128億ドルなどが挙げられます。要旨は、ビットコイン・マイナーはすでに電力アクセス、土地、冷却、許認可といった資産を保有しており、それらは揃えるのに数年かかり得る、という点です。 トレーダーは実行（エクセキューション）リスクにも注意が必要です。マイニング設備をAIワークロードに転換するには、GPU向けの冷却、ネットワーク、そして稼働率（アップタイム）保証が必要で、長期のAIリースは、テナントが計画を変えた場合に「座礁資産（stranded asset）」のエクスポージャーを生み得ます。今後18か月は四半期ごとの収益内訳を注視し、AI対マイニングの売上比率を主要シグナルとして、ビットコイン・マイナーの収益構成がどれだけ速く変化しているかを確認してください。 BTC自体への影響は短期的には間接的です。マイナーは収益を分散する可能性がありますが、スポットBTCのファンダメンタルがすぐに変わるとは見込まれていません。