เหมืองขุดบิตคอยน์หันไปสู่ศูนย์ข้อมูลด้าน AI ตั้งเป้ารายได้จาก AI 70% ภายในปี 2026

| cryptobriefing.com
บรรดาเหมืองบิทคอยน์กำลังหันไปยังศูนย์ข้อมูลด้าน AI มากขึ้น ขณะที่เศรษฐศาสตร์ของการคำนวณเปลี่ยนไป รายงานจาก CoinShares คาดว่าศูนย์ข้อมูล AI สามารถสร้างรายได้ได้ราว 25 ดอลลาร์ต่อ 1kWh ขณะที่การขุดบิทคอยน์อยู่ที่ประมาณ 1 ดอลลาร์ต่อ 1kWh ทำให้เกิด “ช่องว่างรายได้” ขนาดใหญ่ ซึ่งกำลังปรับกลยุทธ์ของผู้ทำเหมือง มีรายงานว่าผู้ทำเหมืองได้ไล่ล่ามากกว่า 70 พันล้านดอลลาร์ในสัญญาศูนย์ข้อมูล AI รายงานคาดการณ์ว่า รายได้ที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจเพิ่มจากประมาณ 30% ของรายได้รวมของผู้ทำเหมืองในช่วงต้นปี เป็นสูงสุดราว 70% ภายในสิ้นปี 2026 ความเข้มข้นของความเสี่ยงด้านไฟฟ้าของรัฐเท็กซัสชัดเจนจากอุปสงค์ไฟฟ้า: คำขอสำหรับโหลดขนาดใหญ่พุ่งสู่ 226 GW ในปี 2025 โดย 73% เชื่อมโยงกับ AI ตัวอย่างดีล ได้แก่ ข้อตกลงโฮสติ้ง 12 ปีของ Core Scientific กับ CoreWeave สำหรับราว 200 MW (พร้อมตัวเลือกขยาย), รายได้คลาวด์ด้าน AI ของ IREN 17.3 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 ปี 2025 และ NVIDIA GPU มากกว่า 10,900 ตัว และรายงานของ TeraWulf ที่มียอดรายได้ด้าน HPC ตามสัญญา 12.8 พันล้านดอลลาร์ วิทยานิพนธ์คือ ผู้ทำเหมืองมี “โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน” อยู่แล้ว ทั้งการเข้าถึงไฟฟ้า พื้นที่ ระบบทำความเย็น และใบอนุญาต ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่อาจใช้เวลาหลายปีกว่าจะรวบรวมได้ เทรดเดอร์ควรจับตาความเสี่ยงด้านการดำเนินการ การแปลงโครงสร้างพื้นฐานการขุดให้รองรับงานของ AI ต้องใช้ระบบทำความเย็นและโครงข่ายที่เน้น GPU รวมถึงการรับประกันความพร้อมใช้งาน (uptime) และสัญญาเช่า AI ระยะยาวอาจทำให้เกิดความเสี่ยงต่อ “สินทรัพย์ค้าง” หากผู้เช่าปรับเปลี่ยนแผน ติดตามการแบ่งรายได้รายไตรมาสในอีก 18 เดือนข้างหน้า โดยใช้สัดส่วนรายได้ AI ต่อรายได้จากการขุดเป็นสัญญาณหลัก เพื่อประเมินว่าโครงสร้างรายได้ของผู้ทำเหมือง Bitcoin กำลังเปลี่ยนเร็วแค่ไหน สำหรับ BTC เอง ผลกระทบในระยะสั้นเป็นทางอ้อม: ผู้ทำเหมืองอาจกระจายรายได้ได้ แต่โดยรวมยังไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของ Bitcoin แบบสปอตในทันที
Neutral
ทั้งสองบทความชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนในสัดส่วนธุรกิจของผู้ขุด Bitcoin ไปสู่ธุรกิจโฮสติ้ง AI แต่ต่างกันเป็นหลักที่ความราบรื่นของการเปลี่ยนผ่านดังกล่าว ทั้งข้อดีอาจเป็นการเติบโตที่เร็วขึ้นและรายได้มีคุณภาพมากขึ้นสำหรับผู้ขุด เพราะศูนย์ข้อมูลสำหรับ AI มีเศรษฐศาสตร์ของ $/kWh ที่สูงกว่ามาก อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านการดำเนินการ—การปรับเปลี่ยนสิ่งอำนวยความสะดวก ระบบทำความเย็นและเครือข่ายที่เน้น GPU และความเสี่ยงต่อ “สินทรัพย์ที่ติดค้าง” จากสัญญาเช่าระยะยาว—อาจทำให้ประโยชน์มาไม่ทันตามจังหวะที่คาดและทำให้ความผันผวนของราคาหุ้นยังสูงอยู่ สำหรับการเทรดคริปโตโดยเฉพาะ ข่าวไม่ได้ถูกมองว่าเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญในระยะสั้นต่อปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานหรืออุปสงค์ของ BTC ดังนั้นคาดว่าแรงกระทบต่อราคาของ BTC จะจำกัดในระยะสั้น ขณะที่ทิศทางความเชื่อมั่นต่อหุ้นของผู้ขุด (และความเร็วที่อัตราส่วนรายได้จาก AI ต่อรายได้การขุดปรับตัวสูงขึ้น) อาจแกว่งได้โดยตรงกว่า สิ่งนี้ทำให้อิทธิพลโดยรวมต่อ BTC เป็นกลาง โดยมีแนวโน้มให้เกิดการหมุนเงินไปยังหุ้นที่เกี่ยวข้องกับผู้ขุดมากกว่าการเปลี่ยนแปลงแนวโน้มของ BTC โดยตรง