Los mineros de Bitcoin se pasan a la IA mientras los contratos se acercan a los 100.000 millones de dólares
Los mineros de Bitcoin están reconvirtiendo la energía y los centros conectados a la red, pasando de la minería de Bitcoin a la inteligencia artificial y la informática de alto rendimiento (HPC), después de que el halving de 2024 redujera los márgenes. Los mineros cotizados han anunciado contratos relacionados con la IA por un valor estimado de entre 70.000 y 100.000 millones de dólares. Los clientes de IA pueden generar aproximadamente 1,5 millones de dólares por megavatio al año, frente a unos 500.000 dólares en la minería de Bitcoin.
Entre los acuerdos recientes figuran el contrato de 12 años y 10.200 millones de dólares de Core Scientific con CoreWeave, por 590 megavatios; los ingresos contratados de HPC de TeraWulf, cifrados en 12.800 millones de dólares; y el acuerdo de aproximadamente 9.700 millones de dólares, a cinco años, de IREN con Microsoft para servicios en la nube basados en GPU. Hut 8 también ha conseguido arrendamientos a largo plazo por un valor de hasta varios miles de millones de dólares.
Sin embargo, gran parte de estos ingresos sigue siendo potencial. De unos 4 gigavatios de capacidad contratada para IA y HPC, solo alrededor de 550 megavatios están generando ingresos, lo que implica una utilización cercana al 14 %. Los ingresos anualizados actuales se estiman entre 1.100 y 1.500 millones de dólares. Datos anteriores del sector también mostraron que nueve mineros de Bitcoin cotizados gastaron 5.110 millones de dólares en activos de capital durante el primer semestre de 2026, mientras que declararon directamente solo 341,2 millones de dólares en ingresos de IA y HPC.
La transición podría retirar unos 35 exahashes por segundo de los mineros cotizados. Las empresas mineras centradas en la IA cotizan a aproximadamente 12-13 veces sus ventas futuras, frente a 3,7-6 veces en el caso de sus homólogas centradas en Bitcoin. Los operadores deberían vigilar la ejecución de los proyectos, la calidad crediticia de los clientes, la financiación, la disponibilidad de energía y si la capacidad contratada se convierte en ingresos recurrentes. Los mineros de Bitcoin podrían obtener ingresos con márgenes más elevados a largo plazo, pero la rentabilidad a corto plazo sigue dependiendo de la construcción y de la puesta en servicio para los clientes.
Neutral
Las noticias son neutrales para las perspectivas directas del precio de BTC. A corto plazo, el elevado gasto de capital de los mineros y los limitados ingresos realizados procedentes de la IA podrían presionar el sentimiento hacia las acciones mineras, pero esto no cambia de inmediato el calendario de suministro ni la demanda de Bitcoin. Una reducción de aproximadamente 35 EH/s en la capacidad de los mineros cotizados podría afectar al hashrate de la red y a la dificultad de minado; sin embargo, el impacto sobre la seguridad y el precio de BTC probablemente será limitado, ya que otros mineros pueden reemplazar parte de esa capacidad.
A más largo plazo, los contratos de IA y HPC podrían mejorar el flujo de caja de los mineros y reducir las ventas forzadas de BTC si los proyectos se ejecutan correctamente. Esto podría ofrecer un apoyo indirecto a BTC. No obstante, la baja tasa de utilización actual, las necesidades de construcción, los requisitos de financiación y la dependencia de grandes clientes generan riesgos de ejecución. Por ello, es más probable que los operadores perciban volatilidad en las acciones mineras que un movimiento decisivo en el propio BTC.