Bitcoin-louhijat siirtyvät tekoälyyn sopimusten lähestyessä 100 miljardin dollarin arvoa
Bitcoin-louhijat siirtävät energiaa ja sähköverkkoon liitettyjä kohteita bitcoinin louhinnasta tekoälyyn ja suurteholaskentaan (HPC), kun vuoden 2024 puoliittuminen kavensi marginaaleja. Julkisesti noteeratut louhintayhtiöt ovat ilmoittaneet arviolta 70–100 miljardin dollarin arvosta tekoälyyn liittyviä sopimuksia. Tekoälyasiakkaat voivat tuottaa noin 1,5 miljoonaa dollaria megawatilta vuodessa, kun bitcoinin louhinnassa vastaava luku on noin 500 000 dollaria.
Tuoreisiin sopimuksiin kuuluvat Core Scientificin CoreWeaven kanssa tekemä 12 vuoden ja 10,2 miljardin dollarin sopimus 590 megawatista; TeraWulfin ilmoitettu 12,8 miljardin dollarin sopimuspohjainen HPC-liikevaihto; sekä IRENin Microsoftin kanssa tekemä noin 9,7 miljardin dollarin, viisivuotinen GPU-pilvisopimus. Myös Hut 8 on varmistanut pitkäaikaisia vuokrasopimuksia, joiden arvo voi olla miljardeja dollareita.
Suurin osa näistä tuloista on kuitenkin edelleen tulevaisuuden potentiaalia. Noin 4 gigawatin tekoäly- ja HPC-kapasiteetista, josta on tehty sopimus, vain noin 550 megawattia tuottaa liikevaihtoa, mikä merkitsee noin 14 prosentin käyttöastetta. Nykyisen vuositasolle muunnetun liikevaihdon arvioidaan olevan 1,1–1,5 miljardia dollaria. Aiemmat toimialatiedot osoittivat myös, että yhdeksän julkisesti noteerattua bitcoin-louhijaa käytti vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla 5,11 miljardia dollaria pääomaomaisuuteen, mutta raportoi suoraan vain 341,2 miljoonan dollarin tekoäly- ja HPC-liikevaihdon.
Siirtymä voi vähentää julkisten louhijoiden kapasiteettia noin 35 eksahashilla sekunnissa. Tekoälyyn keskittyvien louhintayhtiöiden markkina-arvot ovat noin 12–13-kertaiset suhteessa ennakoituun liikevaihtoon, kun bitcoiniin keskittyvien verrokkien vastaava kerroin on 3,7–6. Sijoittajien tulisi seurata hankkeiden toteutusta, vuokralaisten luottokelpoisuutta, rahoitusta, sähkön saatavuutta ja sitä, muuttuuko sopimuskapasiteetti toistuvaksi liikevaihdoksi. Bitcoin-louhijat voivat saada pitkällä aikavälillä korkeamman marginaalin tuloja, mutta lyhyen aikavälin tuotot riippuvat edelleen rakentamisesta ja toimituksista asiakkaille.
Neutral
Uutiset ovat neutraaleja BTC:n suoran hintanäkymän kannalta. Lyhyellä aikavälillä louhijoiden suuret pääomamenot ja tekoälystä saadut rajalliset toteutuneet tulot voivat heikentää kaivososakkeisiin kohdistuvaa sijoittajien luottamusta, mutta ne eivät muuta välittömästi Bitcoinin tarjonta-aikataulua tai kysyntää. Julkisesti noteerattujen louhijoiden kapasiteetin noin 35 EH/s:n vähennys voi vaikuttaa verkon hashrateen ja louhintavaikeuteen, mutta vaikutus BTC:n turvallisuuteen ja hintaan jää todennäköisesti rajalliseksi, koska muut louhijat voivat korvata osan kapasiteetista.
Pidemmällä aikavälillä tekoäly- ja HPC-sopimukset voivat parantaa louhijoiden kassavirtaa ja vähentää pakkomyyntejä, jos hankkeet toteutetaan. Tämä voisi tukea BTC:tä epäsuorasti. Nykyinen alhainen käyttöaste, rakentamisvaatimukset, rahoitustarpeet ja riippuvuus suurista vuokralaisista aiheuttavat kuitenkin toteutusriskejä. Siksi treidaajat näkevät todennäköisemmin volatiliteettia kaivososakkeissa kuin ratkaisevan liikkeen itse BTC:ssä.