כורי ביטקוין עוברים לבינה מלאכותית כשהחוזים מתקרבים ל-100 מיליארד דולר
כורי ביטקוין מעבירים חשמל ואתרים המחוברים לרשת מכריית ביטקוין לבינה מלאכותית ולמחשוב עתיר ביצועים (HPC), לאחר שהחצייה של 2024 צמצמה את המרווחים. כורים ציבוריים הודיעו על חוזים הקשורים לבינה מלאכותית בהיקף מוערך של 70–100 מיליארד דולר. לקוחות AI יכולים לייצר כ-1.5 מיליון דולר למגה-ואט בשנה, לעומת כ-500,000 דולר בכריית ביטקוין.
ההסכמים האחרונים כוללים חוזה של Core Scientific עם CoreWeave ל-12 שנים, בשווי 10.2 מיליארד דולר, עבור 590 מגה-ואט; הכנסות HPC חוזיות של TeraWulf, שעל פי דיווחים מסתכמות ב-12.8 מיליארד דולר; והסכם ענן GPU לחמש שנים של IREN עם Microsoft, בשווי של כ-9.7 מיליארד דולר. Hut 8 השיגה גם חוזי חכירה ארוכי טווח בשווי של עד מיליארדי דולרים.
עם זאת, חלק גדול מההכנסות הללו עדיין עתידי. מתוך כ-4 ג׳יגה-ואט של קיבולת AI ו-HPC חוזית, רק כ-550 מגה-ואט מייצרים הכנסות, כלומר שיעור ניצול של כ-14%. ההכנסות השנתיות במונחים נוכחיים מוערכות ב-1.1–1.5 מיליארד דולר. נתוני תעשייה קודמים הראו גם כי תשעה כורי ביטקוין ציבוריים הוציאו 5.11 מיליארד דולר על נכסי הון במחצית הראשונה של 2026, אך דיווחו ישירות על הכנסות AI ו-HPC של 341.2 מיליון דולר בלבד.
המעבר עשוי להסיר כ-35 אקסהאשים לשנייה מכורי הביטקוין הציבוריים. חברות כרייה המתמקדות ב-AI נסחרות בכ-12–13 פעמים המכירות החזויות, לעומת 3.7–6 פעמים אצל מקבילות המתמקדות בביטקוין. על הסוחרים לעקוב אחר ביצוע הפרויקטים, איכות האשראי של השוכרים, המימון, זמינות החשמל והאם הקיבולת החוזית תהפוך להכנסות חוזרות. כורי ביטקוין עשויים ליהנות מהכנסות בעלות מרווח גבוה יותר בטווח הארוך, אך התשואות בטווח הקצר עדיין תלויות בבנייה ובאספקה ללקוחות.
Neutral
החדשות ניטרליות ביחס לתחזית המחיר הישירה של BTC. בטווח הקצר, הוצאות ההון הגדולות של הכורים וההכנסות הממומשות המוגבלות מ-AI עלולות להכביד על הסנטימנט כלפי מניות הכרייה, אך הן אינן משנות מיד את לוח הזמנים של היצע הביטקוין או את הביקוש לו. ירידה של כ-35 EH/s בקיבולת של כורי הביטקוין הציבוריים עשויה להשפיע על קצב הגיבוב של הרשת ועל קושי הכרייה, אך ההשפעה על אבטחת BTC ועל מחירו צפויה להיות מוגבלת, משום שכורים אחרים יכולים להחליף חלק מהקיבולת.
בטווח הארוך יותר, חוזי AI ו-HPC עשויים לשפר את תזרים המזומנים של הכורים ולהפחית מכירות כפויות של BTC אם הפרויקטים יימסרו בהצלחה. הדבר עשוי לספק תמיכה עקיפה ל-BTC. עם זאת, שיעור הניצולת הנוכחי הנמוך, דרישות הבנייה, צורכי המימון והתלות בשוכרים מרכזיים יוצרים סיכוני ביצוע. לכן סביר יותר שסוחרים יראו תנודתיות במניות הכרייה מאשר מהלך מכריע ב-BTC עצמו.