Bitcoinminers schakelen over op AI nu contracten de grens van 100 miljard dollar naderen
Bitcoinminers verschuiven energie en op het elektriciteitsnet aangesloten locaties van bitcoinmining naar kunstmatige intelligentie en high-performance computing (HPC), nadat de halving van 2024 de marges onder druk zette. Beursgenoteerde miners hebben naar schatting voor 70 tot 100 miljard dollar aan AI-gerelateerde contracten aangekondigd. AI-klanten kunnen jaarlijks ongeveer 1,5 miljoen dollar per megawatt genereren, tegenover circa 500.000 dollar voor bitcoinmining.
Recente overeenkomsten zijn onder meer het 12-jarige contract van Core Scientific met CoreWeave ter waarde van 10,2 miljard dollar voor 590 megawatt; TeraWulfs gemelde gecontracteerde HPC-omzet van 12,8 miljard dollar; en de vijfjarige GPU-cloudovereenkomst van IREN met Microsoft ter waarde van ongeveer 9,7 miljard dollar. Ook Hut 8 heeft langlopende huurovereenkomsten ter waarde van maximaal enkele miljarden dollars afgesloten.
Een groot deel van deze inkomsten blijft echter voorlopig prospectief. Van ongeveer 4 gigawatt aan gecontracteerde AI- en HPC-capaciteit genereert slechts circa 550 megawatt omzet, wat neerkomt op een benutting van ongeveer 14%. De huidige geannualiseerde omzet wordt geschat op 1,1 tot 1,5 miljard dollar. Eerdere sectorgegevens lieten ook zien dat negen beursgenoteerde bitcoinminers in de eerste helft van 2026 5,11 miljard dollar aan kapitaalgoederen uitgaven, terwijl zij rechtstreeks slechts 341,2 miljoen dollar aan AI- en HPC-omzet rapporteerden.
De overgang kan ongeveer 35 exahashes per seconde aan capaciteit bij beursgenoteerde miners wegnemen. AI-gerichte mijnbouwbedrijven worden verhandeld tegen ongeveer 12 tot 13 keer de verwachte omzet, tegenover 3,7 tot 6 keer voor bitcoin-gerichte sectorgenoten. Handelaren moeten letten op de uitvoering van projecten, de kredietkwaliteit van huurders, financiering, de beschikbaarheid van energie en de vraag of gecontracteerde capaciteit terugkerende omzet wordt. Bitcoinminers kunnen op lange termijn inkomsten met hogere marges behalen, maar rendementen op korte termijn blijven afhankelijk van de bouw en levering aan klanten.
Neutral
Het nieuws is neutraal voor de directe prijsvooruitzichten van BTC. Op korte termijn kunnen de hoge kapitaaluitgaven van miners en de beperkte gerealiseerde AI-inkomsten het sentiment rond mijnaandelen onder druk zetten, maar dit verandert niet onmiddellijk het aanbodschema of de vraag naar Bitcoin. Een vermindering van ongeveer 35 EH/s aan capaciteit bij beursgenoteerde miners kan de hashrate van het netwerk en de miningmoeilijkheid beïnvloeden. De impact op de veiligheid en de prijs van BTC zal echter waarschijnlijk beperkt zijn, omdat andere miners een deel van de capaciteit kunnen overnemen.
Op langere termijn kunnen AI- en HPC-contracten de kasstroom van miners verbeteren en gedwongen BTC-verkopen verminderen als de projecten worden opgeleverd. Dat kan BTC indirect ondersteunen. De lage huidige bezettingsgraad, bouwvereisten, financieringsbehoeften en afhankelijkheid van grote huurders brengen echter uitvoeringsrisico’s met zich mee. Handelaren zullen daarom waarschijnlijk eerder volatiliteit in mijnaandelen zien dan een beslissende beweging in BTC zelf.