Mineradores de Bitcoin migram para a IA enquanto contratos se aproximam de US$ 100 bilhões
Os mineradores de Bitcoin estão redirecionando energia e instalações conectadas à rede da mineração de Bitcoin para inteligência artificial e computação de alto desempenho (HPC), depois que o halving de 2024 pressionou as margens. Mineradoras listadas anunciaram contratos relacionados à IA estimados entre US$ 70 bilhões e US$ 100 bilhões. Clientes de IA podem gerar cerca de US$ 1,5 milhão por megawatt anualmente, em comparação com aproximadamente US$ 500 mil na mineração de Bitcoin.
Entre os acordos recentes estão o contrato de 12 anos e US$ 10,2 bilhões da Core Scientific com a CoreWeave, envolvendo 590 megawatts; a receita contratada de HPC da TeraWulf, estimada em US$ 12,8 bilhões; e o acordo de aproximadamente US$ 9,7 bilhões, com duração de cinco anos, da IREN com a Microsoft para serviços de nuvem baseados em GPUs. A Hut 8 também garantiu arrendamentos de longo prazo avaliados em até bilhões de dólares.
No entanto, grande parte dessa receita ainda é apenas potencial. De cerca de 4 gigawatts de capacidade contratada para IA e HPC, apenas aproximadamente 550 megawatts estão gerando receita, o que implica uma utilização de cerca de 14%. A receita anualizada atual é estimada entre US$ 1,1 bilhão e US$ 1,5 bilhão. Dados anteriores do setor também mostraram que nove mineradoras públicas de Bitcoin gastaram US$ 5,11 bilhões em ativos de capital no primeiro semestre de 2026, enquanto reportaram diretamente apenas US$ 341,2 milhões em receita de IA e HPC.
A transição pode retirar cerca de 35 exahashes por segundo das mineradoras públicas. Empresas de mineração focadas em IA são negociadas a aproximadamente 12 a 13 vezes as vendas futuras, contra 3,7 a 6 vezes para concorrentes focados em Bitcoin. Os investidores devem acompanhar a execução dos projetos, a qualidade de crédito dos clientes, o financiamento, a disponibilidade de energia e se a capacidade contratada se transforma em receita recorrente. As mineradoras de Bitcoin podem obter receitas com margens maiores no longo prazo, mas os retornos no curto prazo continuam dependentes da construção e da entrega aos clientes.
Neutral
As notícias são neutras para as perspectivas diretas de preço do BTC. No curto prazo, os elevados gastos de capital dos mineradores e a receita realizada limitada com IA podem pressionar o sentimento em relação às ações de mineração, mas isso não altera imediatamente o cronograma de oferta nem a demanda por Bitcoin. Uma redução de cerca de 35 EH/s na capacidade das mineradoras listadas pode afetar o hashrate da rede e a dificuldade de mineração; ainda assim, o impacto sobre a segurança e o preço do BTC provavelmente será limitado, pois outros mineradores podem substituir parte dessa capacidade.
No longo prazo, contratos de IA e HPC podem melhorar o fluxo de caixa dos mineradores e reduzir as vendas forçadas de BTC caso os projetos sejam entregues. Isso poderia oferecer suporte indireto ao BTC. No entanto, a baixa taxa de utilização atual, as exigências de construção, as necessidades de financiamento e a dependência de grandes clientes criam riscos de execução. Portanto, é mais provável que os traders vejam volatilidade nas ações de mineração do que um movimento decisivo no próprio BTC.