Bitcoinutvinnare skiftar till AI när kontrakten närmar sig 100 miljarder dollar

Bitcoinutvinnare flyttar kraft och nätanslutna anläggningar från bitcoinutvinning till artificiell intelligens och högpresterande databehandling (HPC), efter att halveringen 2024 pressade marginalerna. Börsnoterade utvinnare har tillkännagett uppskattningsvis 70–100 miljarder dollar i AI-relaterade avtal. AI-kunder kan generera omkring 1,5 miljoner dollar per megawatt årligen, jämfört med cirka 500 000 dollar för bitcoinutvinning. Nya avtal omfattar Core Scientifics 12-åriga avtal på 10,2 miljarder dollar med CoreWeave för 590 megawatt, TeraWulfs rapporterade 12,8 miljarder dollar i kontrakterade HPC-intäkter samt IRENs cirka 9,7 miljarder dollar stora femåriga GPU-molnavtal med Microsoft. Hut 8 har också säkrat långfristiga leasingavtal värda upp till flera miljarder dollar. En stor del av dessa intäkter är dock fortfarande framtida. Av ungefär 4 gigawatt kontrakterad AI- och HPC-kapacitet genererar endast cirka 550 megawatt intäkter, vilket innebär en utnyttjandegrad på omkring 14 procent. De nuvarande annualiserade intäkterna uppskattas till 1,1–1,5 miljarder dollar. Tidigare branschdata visade också att nio börsnoterade bitcoinutvinnare spenderade 5,11 miljarder dollar på kapitaltillgångar under första halvåret 2026, samtidigt som de endast rapporterade 341,2 miljoner dollar i AI- och HPC-intäkter. Övergången kan ta bort omkring 35 exahash per sekund från börsnoterade utvinnare. AI-fokuserade gruvbolag handlas till ungefär 12–13 gånger framtida försäljning, jämfört med 3,7–6 gånger för bitcoinfokuserade konkurrenter. Handlare bör följa projektgenomförande, kundernas kreditkvalitet, finansiering, tillgången på el samt huruvida den kontrakterade kapaciteten blir återkommande intäkter. Bitcoinutvinnare kan på lång sikt få högre marginalintäkter, men avkastningen på kort sikt beror fortfarande på byggnation och kundernas leverans.