Các thợ đào Bitcoin chuyển sang AI khi các hợp đồng tiến gần mốc 100 tỷ USD

| cryptobriefing.com
Các thợ đào Bitcoin đang chuyển nguồn điện và các cơ sở kết nối với lưới điện từ hoạt động đào Bitcoin sang trí tuệ nhân tạo và điện toán hiệu năng cao (HPC), sau khi đợt halving năm 2024 làm thu hẹp biên lợi nhuận. Các công ty khai thác niêm yết đã công bố các hợp đồng liên quan đến AI với giá trị ước tính từ 70 đến 100 tỷ USD. Khách hàng AI có thể tạo ra khoảng 1,5 triệu USD mỗi megawatt mỗi năm, so với khoảng 500.000 USD trong hoạt động đào Bitcoin. Các thỏa thuận gần đây gồm hợp đồng 12 năm trị giá 10,2 tỷ USD giữa Core Scientific và CoreWeave cho 590 megawatt; doanh thu HPC đã ký kết được báo cáo của TeraWulf trị giá 12,8 tỷ USD; và thỏa thuận đám mây GPU với Microsoft của IREN, trị giá khoảng 9,7 tỷ USD trong thời hạn 5 năm. Hut 8 cũng đã 확보 các hợp đồng thuê dài hạn trị giá lên tới hàng tỷ USD. Tuy nhiên, phần lớn khoản thu này vẫn chỉ là tiềm năng. Trong khoảng 4 gigawatt công suất AI và HPC đã ký hợp đồng, chỉ khoảng 550 megawatt đang tạo ra doanh thu, tương đương mức sử dụng khoảng 14%. Doanh thu thường niên hóa hiện tại được ước tính từ 1,1 đến 1,5 tỷ USD. Dữ liệu ngành trước đó cũng cho thấy chín công ty đào Bitcoin niêm yết đã chi 5,11 tỷ USD cho tài sản vốn trong nửa đầu năm 2026, nhưng chỉ trực tiếp báo cáo 341,2 triệu USD doanh thu từ AI và HPC. Quá trình chuyển đổi có thể loại khoảng 35 exahash mỗi giây khỏi các thợ đào niêm yết. Các công ty khai thác tập trung vào AI đang được giao dịch ở mức khoảng 12–13 lần doanh thu dự phóng, so với 3,7–6 lần ở các đối thủ tập trung vào Bitcoin. Nhà giao dịch nên theo dõi tiến độ triển khai dự án, chất lượng tín dụng của khách thuê, nguồn vốn, khả năng cung cấp điện và việc công suất đã ký hợp đồng có chuyển thành doanh thu định kỳ hay không. Về dài hạn, các thợ đào Bitcoin có thể đạt được nguồn thu có biên lợi nhuận cao hơn, nhưng lợi nhuận trong ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào tiến độ xây dựng và việc bàn giao cho khách hàng.
Neutral
Tin tức không tạo ra tác động rõ ràng đối với triển vọng giá trực tiếp của BTC. Trong ngắn hạn, chi tiêu vốn lớn của các thợ đào và doanh thu AI thực nhận còn hạn chế có thể gây áp lực lên tâm lý đối với cổ phiếu khai thác, nhưng điều này không ngay lập tức thay đổi lịch trình nguồn cung hay nhu cầu của Bitcoin. Việc công suất của các thợ đào niêm yết công khai giảm khoảng 35 EH/s có thể ảnh hưởng đến hashrate mạng và độ khó khai thác, nhưng tác động đến tính bảo mật và giá BTC có khả năng hạn chế vì các thợ đào khác có thể thay thế một phần công suất này. Về dài hạn, các hợp đồng AI và HPC có thể cải thiện dòng tiền của thợ đào và giảm việc bán BTC bắt buộc nếu các dự án được triển khai thành công. Điều đó có thể hỗ trợ gián tiếp cho BTC. Tuy nhiên, tỷ lệ sử dụng hiện tại thấp, yêu cầu xây dựng, nhu cầu tài chính và sự phụ thuộc vào các khách thuê lớn tạo ra rủi ro thực thi. Do đó, các nhà giao dịch có nhiều khả năng nhận thấy sự biến động ở cổ phiếu khai thác hơn là một biến động mang tính quyết định của chính BTC.