Kesepakatan $90 Miliar Penambang Bitcoin: Keterbatasan Daya & Pusat Data Mendorong Diversifikasi
Bernstein mengatakan para penambang Bitcoin telah mengumumkan kesepakatan di sektor AI senilai $90 miliar dan mengendalikan lebih dari 27 GW kapasitas listrik yang direncanakan, dengan sekitar 3,7 GW terkait pengumuman tersebut. Kendala untuk pembangunan AI adalah akses listrik dan koneksi jaringan pusat data, bukan pasokan chip. Bernstein memperkirakan pusat data AI baru dapat memakan waktu lebih dari empat tahun untuk dibangun dan dihubungkan, dan penundaan antrean utilitas dapat memperpanjangnya lebih lama.
Bagi pedagang kripto, perubahan kunci mengikuti halving Bitcoin 2024. Dengan imbalan blok yang berkurang, para penambang bergerak menuju pusat data yang berfokus pada AI dan komputasi berkinerja tinggi untuk mendiversifikasi pendapatan. Soluna Holdings disebut: pendapatan kuartal pertama naik 58%, terutama dari hosting pusat data, sementara porsi pendapatan dari penambangan menurun.
IREN menjadi fokus utama. Kesepakatan multi-miliar terkait Microsoft dapat membuat operasi pusat data AI menjadi aliran pendapatan utamanya daripada penambangan kripto. Dengan regulasi yang lebih ketat dan meningkatnya penolakan lokal terhadap pusat data besar, keuntungan eksisting penambang dalam akses listrik dan kesiapan lokasi dapat memperkuat daya saing mereka dibandingkan pendatang baru infrastruktur AI.
Intinya: pembangunan infrastruktur AI dapat mendukung diversifikasi pendapatan penambang dengan arah yang bertahan lama, tetapi harga BTC tetap akan bergantung pada kondisi makro dan likuiditas kripto yang lebih luas.
Neutral
Berita ini terutama tentang penambang yang melakukan diversifikasi ke infrastruktur AI daripada secara langsung tentang permintaan BTC. Dalam jangka pendek, pasar mungkin menunjukkan dukungan sentimen untuk ekuitas/token terkait penambang akibat tajuk kesepakatan AI senilai $90 miliar dan narasi “energi/infrastruktur.” Namun, artikel tersebut secara tegas menekankan keterlambatan koneksi jaringan dan bahwa harga BTC masih tergantung pada likuiditas makro dan kripto yang lebih luas. Itu membuat dampak langsung pada BTC kemungkinan terbatas.
Dalam jangka panjang, jika kemacetan daya dan pusat data berlangsung bertahun-tahun, penambang dapat mempertahankan diversifikasi pendapatan dan mengurangi ketergantungan pada margin era halving, yang secara tidak langsung dapat mendukung selera risiko terhadap ekosistem BTC. Tetapi keterlambatan yang sama memiliki dua sisi: mereka dapat memperlambat garis waktu monetisasi dan mencegah ekspektasi berubah menjadi aliran perdagangan langsung untuk BTC itu sendiri.